国信证券分析指出，截止16年2季度末，“国家队” 持股市值小幅提升至0.98万亿元，占A股流通市值的2.7%，但持股数量继续减少，持股集中度提升；持股行业仍集中在金融行业， 2季度加仓非银金融、医药、计算机和家电等，减仓汽车、采掘、纺织服装；个股特征来看，85%的持股占个股流通比在5%以下，33家公司所持市值占其流通市值的10%以上。

如何定义“国家队”？

国信证券的统计口径为：首先剔除了 15 年 6 月底之前证金与汇金所持有的部分金融 和能源化工的个股股份；其次将“国家队”的范围锁定在证金、汇金投资、汇 金资管、外管局旗下的3家投资平台、5 个灵活配置型发起式基金和10个中证金融资管计划；然后通过上市公司披露的“十大流通股股东”进行统计。

持仓市值与持股变化？

按照2016年6月30日的收盘价计算，“国家队”的持股市值为0.98万亿元，占全部A股流通市值的2.7%；“国家队”持股个数为1194家，占全部A股数量的41%。

从持股市值变化来看，2016年2季度末较1季度末的0.95万亿元小幅加仓；从15年3季度以来，“国家队”除了在15年4季度有所减仓外，16年以来始终保持小幅加仓的态势。

从持股个数变化看，2016年2季度末较1季度末减少55家；从15年3季度以来，“国家队”的持股数量逐季减少，相较于15年3季度末，16年2季度末持股数量已经减少了205家，体现出“国家队”持股进一步集中。

“ 国家队” 持股特征分析

板块特征来看：主板仓位超过90%，中小创较16年1季度小幅加仓从“国家队”持股市值的板块结构看，按照16年2季度末的收盘价计算，主板仓位达到90.47%，但较1季度末小幅减仓；而中小企业板和创业板持仓占比分别为6.62%和2.92%，较1季度末小幅加仓。

从“国家队”持股市值所占板块的流通市值情况看，16年2季度末，所持股票市值占主板流通市值的比例为3.29%，占中小板流通市值的比例为1.05%，占创业板流通市值的比例为0.95%。“国家队”持股市值占三大板块的比例均较16年1季度末有所下降，体现出“国家队”对板块市值的影响在进一步降低。

行业特征来看：16年2季度末，“国家队”的仓位依旧集中在金融行业，占比达到38.6%，其中银行和非银金融分别占比24.3%和14.3%。此外，建筑装饰、医药生物、房地产等行业“国家队”的仓位也较高。相较于16年1季度末，“国家队”2季度在非银金融、医药生物、计算机、家用电器等行业的仓位有所提升，分别上升0.72个百分点、0.22个百分点、0.19个百分点和0.11个百分点；而在汽车、采掘、纺织服装、食品饮料等行业2季度“国家队”有所减仓，仓位占比较1季度末分别下降0.29个百分点、0.2个百分点、0.16个百分点和0.14个百分点。

个股特征来看：85%的持股占比在5%以下，持股比例在10%以上的大部分为主板上市公司从“国家队”所持个股市值所占的流通市值比例看，超过85%的个股持股市值所占流通市值比例在5%以下，占比在5%-10%的个股占比为11.8%，另外还有33家公司所持市值占其流通市值的10%以上。从板块分布看，持股比例在10%以上的个股大部分为主板上市公司，截至2016年6月30日，PE（TTM）的中位数为22.36倍，股息率（TTM）的中位数为1.11%，16年1、2季度的净利润增速的中位数分别为6.2%和8.8%。

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