投资者如何选择国企改革概念，请注意这“三句话”

眼下，尽管市场还不太稳定，甚至有分析说，有可能再度出现深跌，但是，国企改革概念却越来越受到重视，成为投资者关注的重点。那么，国企改革概念该如何选择呢？笔者认为，有这样三句话可供参考。

第一句，央企集团层面的重组价值不大。我们注意到，目前央企集团层面的重组，更多的是通过行政合并的方式，也就是说，将两家业务相近的企业通过行政手段，强行合并到一起。如果合并得好，还有一定效果，合并得不好，就是两个苦孩子到一起，仍然很穷。联系到股市，就是这类重组，即便被你“赌”对，价值也不大，不会带来多少收益，甚至会出现重组成功，股价反跌的现象。

第二句，央企二、三级企业重组价值很大。可以预料，在完成了集团层面的重组后，多数央企、特别是商业类央企，会进入到二、三级企业的重组之中。很显然，二、三级企业的重组，是不可能再进行“拉郎配”的，而是会由企业做出有效选择，或优势互补，或业务整合，或引进其他所有制资本，或引入新技术、新工艺等。也就是说，一旦被“赌”对，二、三级企业的重组，一定会对投资者带来极其丰厚的收益。所以，投资者应当密切关注那些已经完成了集团层面整合，还在继续推进改革的央企。

第三句，地方国企改革值得关注。地方国企在改革过程中，也会出现央企那样的“两两合并”，但是，合并的模式与央企会有所不同。一方面，会用好企业合并差企业，从而减轻企业破产关闭的压力。虽然可能会产生一些负作用，但政府往往会给足够的优惠政策，甚至资金支持，所以，仍然值得期待；另一方面，实行混合所有制。因为，地方事关国计民生的企业不多，多数企业可以实行混合所有制，所以，对这些国企的改革，还是很值得投资者关注的。

从总体上讲，国企改革值得投资者期待，但一定要看准时机，把握好重点，而不是所有的国企改革概念都是有投资价值的。

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