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FOF四种运作模式全解析
樱诗落落 / 2016-08-19 16:03 发布
如果按照FOF母基金运作方式以及其投资的子基金类型来看，FOF产品可以把其分为四种类型，包括双重主动管理模式（AFOAF模式）、主动管理被动类基金（AFOIF）、双重被动管理模式（IFOIF）、被动管理主动型基金（IFOAF）。
1、 双重主动管理模式简称AFOAF母基金和子基金层面都要主动管理在双重主动管理模式下，不仅子基金是主动管理型基金，而且，母基金同样根据市场的不同的状况，主动选择基金。
双重主动管理模式对基金管理人的择时择基能力有较高的要求。AFOAF在于，标的通过专家的二次筛选，具备双重风控功能，能有效降低风险。而且相比被动型基金，其灵活性更强，在风险控制的前提下，能博取高收益。但双重管理模式缺点也是非常突出的，FOF双重收费问题本来就是投资者所诟病的地方，而主动管理型FOF申购赎回费用普遍较高，这明显加重了FOF运作成本。
目前我国QDII基金的支付时间是在T+10个工作日内，如果遇到海外市场休市，将会影响到基金净值的结算时间。对于投资QDII的FOF基金来说，资金冻结时间较长，面对瞬息万变的市场，可能会错失投资机会。
2我们要介绍的第二种FOF运作模式是主动+被动型基金，。AFOIF模式是指，FOF产品经理通过主动管理的方式投资于被动型的基金产品。被动型基金并不主动寻求超越市场的表现，而一般选择特定的指数作为跟踪对象，通常被称为指数型基金。玄甲金融给你翻译下，。
当然，在被动型基金中，并不代表着低收益。比如，投资标的为分级B基金，因为其带杠杆的缘故，如果行情好的时候，则能带来超额的FOF基金业绩。模式是美国市场主流的FOF模式但相对而言，AFOIF模式母基金运作不够透明，产品流动性会受到一定的限制。
真正立足的是资产配置，模式符合了FOF本质其可配置的大类资产，包括权益、债券、商品、各类ETF等，除了大类资产，还可以根据地域、行业主题不同，选择相对应的指数基金进行投资。
、IFOIF——双重被动管理模式我们要介绍的第三种FOF运作模式是双重被动管理模式，。第三种模式和第一种对比一下，就明白了。玄甲金融给你翻译一下，I是index（被动）的缩写，IFOIF是在FOF的基础上加了两个I，也就是说在母基金和子基金层面都要被动管理，所以叫做。
模式与前面两种相比，就比较小众了。其缺点较为突出比如大类资产配置型的FOF，投资标的包含股票指数、债券指数、商品指数，显然做一个总指数包含股票债券商品意义不明显，这也是IFOIF运作模式在当下无法成为主流的原因。
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简称IFOAF
但这将花费母基金管理人更多时间研究子基金，因为子基金属于主动管理型，其投向和风格的把握难度较大。另外，主动管理型基金仓位调动，相比被动型指数基金，随意性更强，对于底层投资标的而言，FOF基金稳定性越强越好。总的来说，被动管理主动型基金，同样难以成为市场的主流。
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