复盘 题材股依旧活跃

在本周初连续反弹两个交易日后，周三沪指遭遇阻力，全天都围绕3025点位一线震荡整理，最终小幅收跌0.23%，报3018.75点。沪深两市成交量依然低迷，合计成交4684亿元。与成交量低迷遥相呼应的是，行业板块跌多涨少，热点轮动频繁。

盘面上，此前经历调整的黄金股周三强势领涨，板块上涨2.4%，而前期受恒大举牌带动的地产股行情则暂时“熄火”，下跌0.96%。同时，周三早盘以煤炭为首的供给侧改革标的曾有强势表现，而午后次新股为首的题材股也有所飙升，但总体来看，只是局部性行情，且热点持续性不足，群体效应尚未体现。

不过，本周以来，次新股连续上涨，也释放了一些积极信号。分析人士表示，在当前存量博弈格局下，小盘股获利机会再度显现，题材股炒作有望重新活跃。民生证券也指出由于2015年下半年开始市场风险偏好下降，次新股上市不存在来自资金套牢盘和解禁的压力，且具备一定的高送转预期，因此，次新股超额收益在市场震荡阶段仍较为显著。

与此同时，伴随着近期关于深港通进展的信息不断披露，深港通预期也开始有所升温。近期A股以浙江世宝为代表的深港通概念股走强以及港股持续上扬正说明了这一点。

分析指出，深港通开启后对A股市场来说将是一大利好，有望成为拉动市场上行的“推进器”。同时，有望进一步降低外资进入A股的门槛，满足海外投资者更高的流动性需求。从近期沪股通大举抄底A股市场也能看出些端倪，周三沪股通继续呈现净流入状态，连续四日净流入近40亿元。

另外，机构分析人士也认为，恒指年内新高、标普历史新高等有利于刺激A股上行，而短期反弹以及宽松预期也有利于资金的进场，短期多头排列下有望迎来连续反弹行情。

无独有偶，国联证券分析师张忠判断，后续市场有望继续走强：“从当前市场表现来看，投资者恐慌情绪已得到缓解，板块轮动使得赚钱效应开始扩散；8月份中报密集披露，目前已披露的中报有超过半数业绩优异，沪港通资金持续流入、融资余额小幅增加、美股、港股均创出年内新高对A股市场走强起正面作用；预计后市大盘以震荡上行为主。”

不过，也有部分市场人士提醒，从技术面来看，短时间沪指回踩五日线概率仍较大，同时结合盘面，目前市场热点总是在各板块之间轮动切换，且可持续性不佳，对于投资者来说较难把握，因此对于短期行情的整体高度不宜太过乐观，建议投资者宜以控制风险为重，不要因为盘口热点的轮番转而朝三暮四，适当减少个股操作频率。

策略 建议关注医药股

对于后市布局策略，除了关注市场基本面表现外，上市公司增减持行为也需要投资者留意。

一般而言，作为长期关注公司或者对公司运营情况最为了解的核心人物，上市公司高管、大股东等角色的增持与减持，往往对投资者有指引作用。当其出手增持公司股票时，显示出其对公司目前股价的认可，而且也往往被认为是个股估值被低估、具备投资价值的时刻；反之，减持行为被认为是公司股价被高估。

根据国联证券最新发布研报显示，自2016年年初以来至8月7日，沪深两市高管股东等减持1866亿元，增持共1174亿元，合计净减持近700亿元。而这与同期两市的下跌一致，说明在年初股价相对高估，市场更多选择减持行为。

同时，行业层面，增减持与股价表现也较为一致。统计显示，年初至今，多数行业呈现净减持。其中，计算机、电子、传媒等减持金额居前，这与今年创业板跌幅超过主板也一致。同时，计算机、传媒也是年初以来跌幅最大的行业，在经过了2012以来持续三年的上涨之后，高估值成为成长行业股价上行的“拦路虎”。

另一方面，房地产、银行、非银金融等低估值行业呈现净增持。值得注意的是，商业贸易在年初以来获得较大净增持。对此，国联证券研究所分析师张晓春分析称，在受到互联网冲击后，市场对商品贸易行业的悲观预期或反应较为充分，在房地产价格上行之时，其自有物业同样将面临价值重估。

另外，哪些个股得到了重要股东增持？据统计，在个股方面，净增持额占市值比重较大个股有建筑装饰行业的成都路桥、杭萧钢构等；食品饮料行业的莫高股份、海南椰岛、西藏发展、通葡股份等；医药行业方面的天目药业、海欣股份、冠豪生物等，以及商业贸易行业的中津劝业、大商股份、苏宁云商等。

“整体而言，市场抛弃高估值行业，买入低估值和消费行业的迹象显著。”张晓春表示，统计显示，医药、家电等消费行业净减持额也相对较低，家电行业年初以来行业涨幅已居所有行业前三，而银行业今年股价表现仅次于家电，位列第四。相对而言，医药股表现较为滞后，建议重点关注。

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