事件描述:
公司发布 2016 年上半年业绩预告:预计 2016 年上半年实现营业收入 687.3亿元,同比增长 9.03%;实现归属净利润-1.24 亿元,同比减少 135.71%。
事件评论:
1.资产证券化粉丝业绩
公司实际上是亏了5个亿,但通过资产证券化获利4个亿,最终亏损1.24亿。这是苏宁净两年常用的手段,每当发布业绩报告时期,都会进行资产证券化粉饰报表。苏宁要从亏损真正的转入盈利还有一段路需要走。我们看财务报表,要看细节而不是看表面,财务报表有很多调节工具可以进行利润调节。这个让我想起两面针,两面针之前手中前有大量的中信证券原始股,每次到年报披露就卖一点中信证券公司利润立马从亏损到盈利,这样一卖卖了好多年。
虽然苏宁云商利润亏损较大,但作为电商平台类公司目前依然处于抢占用户的烧钱阶段,这个阶段看的不是盈利而是用户量、营业收入,现金流等数据。
2.线上收入同比增长80.31%,依然保持告诉增长。
2016 年上半年,公司实现营业收入 687.30 亿元,同比增长 9.03%。整体来看,报告期内公司商品销售规模(含税,区域上涵盖中国大陆、香港、澳门及日本市场,包括线上线下自营及开放平台,以及提供的售后服务)同比增长 14.10%。公司线上平台实体商品交易总规模为 327.57 亿元(含税),同比增长 80.31%,其中自营商品销售收入 256.31 亿元(含税),开放平台实现商品交易规模为 71.26亿元(含税)。可以说公司的增长速度是淘宝、京东三家中最快的一家,但这可能源于公司原本基数较低。三国鼎力时代已经成型,就看各家如何抢占地盘了。
3.升级改造优化门店
大陆市场,公司持续对门店进行互联网化升级改造,公司新开云店22家,改造云店17家;拓展二三级市场空白商圈,新开常规店29家;探索完善红孩子母婴、超市专业店运营,新开红孩子店8家。公司严控店面经营质量,一方面加大了店面调整力度,关闭各类店114家,另一方面,通过招商、退租、转租等方式,优化店内布局,提高店面坪效。
海外市场,香港地区由于店面租约到期,关闭3家店面,日本市场加快店面布局,新开店9家,关闭店1家,合计拥有连锁店41家。日本市场受益于海外购热潮,是公司布局里表现最好的市场,保持在盈利状态,为公司贡献利润。
4.加速抢占农村市场
苏宁易购服务站是公司抢占农村消费市场,实现三四级市场O2O平台落地的载体,自2015年推进以来公司苏宁易购服务站直营店1478家,苏宁易购服务站加盟店2329家。
2016年上半年,公司进一步完善了易购服务站的开发模型、店内业态规划以及运营团队的激励考核机制,下半年将提速发展,确保完成全年1500家的开设任务。
随着移动时代的来临,农村市场成为电商最大的处女地,农村人口占中国总人口的60%以上,毫不夸张的说,得农村者得天下。
综述:目前公司股价挖坑后启动,有望真正的来一波行情,介于大股东11.24和15.23的成本,限价具有较高的安全边际!
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