管理 今天说点基础性的知识吧，如何看懂上市公司财务报表。仅是浅谈，以后我再细分细说。

上市公司的年报报告，是上市公司按照监管要求，在每年年初对上一年度的生产经营概况，财务状况等信息进行披露报告。作为在A股投资者占大多数的中小投资者来说，篇幅冗长，内容众多的上市公司的重要投资参考，应该怎么解读呢？

投资者应该如何快速掌握年报中的重要披露信息？
到了8月，沪深两市上市公司接近3000家了，集中披露的年报很容易使得投资者无所适从。
投资者在观看年报的时候，需要了解及研究的主要内容是“会计数据及财务指标摘要”、“董事会报告”、“重要事项”、“财务报告”。一般如果想最快了解上市公司年报，去上市公司官网查看是最快的，一般交易软件有延迟，没那么快更新。
“会计数据及财务指标摘要”，即列明近三年的主要会计数据及财务指标。
“董事会报告”，即董事会对经营情况与财务状况的分析，投资项目的进展及利润分配预案。
“重要事项”，即涉及重大诉讼等可能影响公司生产经营的“隐患”，是投资者揭开公司“美丽的谎言”的面纱。
“财务报告”，即展示了资产负债表等四大会计报表，报表附注及注册会计师就年度编制是否规范、信息是否公允可靠所出具的审计报告。
投资者在初步了解上述四大方面后，就可以大致确定这份年报有没有继续看下去的必要，有没有继续分析的需求，从而剩下时间。


“董事会报告”，需要关注哪些信息？
1、公司经营情况分析。包括公司主营业务情况，核心竞争力以及投资状况，还包括对实际经营业绩较曾公开的披露过的盈利预测低于或高于20%以上的原因。
2、公司财务状况。包括主要财务数据的增加变动，董事会对非标准审计报告所涉及事项的说明等。
3、利润分配预案或资本公积金转增股本预案。投资者可以从中了解分红政策的制定、决策及实施状况。


“重要事项”，重要性在哪？
重要事项主要包括重大诉讼，收购合并，重大关联交易及公司股权激励等事项。
重大诉讼。投资者应重点关注年报中披露的重大诉讼的进展情况及金额，谨慎判断诉讼所造成的损失，并做为财务分析的重要影响因素。
收购。出售重大资产。企业合并。投资者应注意了解此类交易的基本情况，所涉及金额等，特别是当上述交易产生的利润占当年利润总额比例较大时。
重大关联交易。包括关联方、交易内容、交易价格、结算方式、转塘价格等信息。举个例子，有上市公司受让其大股东的房屋设备，以评估价为转让价格。假设该房屋设备账面价值为2000万，评估为4亿。其转让价格高出账面价值19倍，除非上市公司能为此重大差异做出合理解释，不然的话大股东就存在从上市公司“提款”的嫌疑。
除此之外，还包括股权激励。重大合同或担保等。


“财务分析”，如何透过数据看公司？
任何财务数据都不是孤立存在的，仅关注本年度、本公司的数据并不充分。投资者应学会“纵比”和“横比”，也就是通过比较统一价公司不同年份的数据，了解该公司正在发生的变化；通过对比同行业不同公司间的而指标，发现该公司的盈利模式和经营特点。
投资者在进行“纵比”和“横比”时，一般可重点关注短期偿债能力、经营效率以及盈利能力等，冰综合考虑经营环境、宏观政策等因素对公司的因素。
短期偿债能力：任何一家公司要维持正常的生产经营，必须有足够的货币资产支付各种费用和到期债务。投资者应通过分析相关数据关系，了解公司短期偿债能力。短期偿债能力有两种衡量方法，一是直接进行存量比较，流动资产超过流动负债期末余额越多，说明短期偿债能力越强；二是对经营活动产生的现金流量净额和流动负债余额进行比较，如果产生的现金大大超过需要的现金，则短期偿债能力较强。
经营效率：一般来说，存货周转率越高，说明企业生产经营连续性越好；应收账款周转率越高，应收账款回收越快，公司的资金使用率越高。
盈利能力：公司净利率越高，说明公司盈利能力越强；净资产收益率越高，则反映每1元股东权益赚取的净利润越高。

其实，对于投资者来说，年报只是上市公司对一年情况的浓缩总结，最实际的了解是实地考察。如果条件允许的话，可以去上市公司做一个初步了解，无论是公司的前台还是工厂的门卫，清洁工人，出入车辆频次这些，你都可以无门槛的接触，通过他们，了解初步情况。读万卷书，不如走万里路。

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