在股市掘金，相信很多人知道李大霄的地球顶和婴儿底。判断顶和底从来都是一件很难的事，但想在市场生存，你却不得不去做。「冥王一出，必携亡灵而归；在铁底买入，坚定持有，从买入那一刻起你就已经赚钱了。」判断个股的顶和底很困难，但判断大势的顶和底，还是有一些规律的。今天玄甲金融给你推荐定买卖的三大宏观指标，希望能有些参考。

知名股票投资人水晶苍蝇拍有一段很经典的话：

以天为单位看待收益的人，相信的是奇迹和运气；

以年为单位瞄准收益的人，相信的是天赋和能力；

以3-5年为周期规划财务的人，相信的是胆识和眼光；

以10年为单位思考财富的人，相信的是常识和复利；

以更长周期看待财富的人，相信的是时代和命运。

很多事情，不是从学识智商分野，而是从格局开始的。

玄甲金融对这句话深有感触，特别是最后一句，「很多事情，不是从学识分野，而是从格局开始的」。如果我们有更大的格局，用更加宏观的视野去看待投资，你会发现，用一些宏观且常规的数据指标去衡量或者决定我们的投资策略，其所带来的收益确定性更高，也靠谱得多。在玄甲看来，宏观指标最为重要的作用是：规避大风险。

作为一名投资人，你应该拥有宏观的视野。下面，玄甲金融就给大家提供几个宏观的数据，以此作为我们投资的参考。

▍M1增速

玄甲金融给大家提供的第一个宏观指标是M1。

华泰证券对M1有详细的研究，之前出了一篇题为《M1定买卖，稳健当选金融蓝筹》的研究报告。

其核心观点就是，M1与股市涨跌有很强的逻辑关系：M1高企导致通胀预期迅速升温，然后市场物价迅速上涨；在中情况下，国家货币政策开始大幅收缩流动性，反应到股市，那么，股市表现就会下跌。

国家货币政策的收紧，M1也就开始下降，M1下降后，市场通缩阴影浮现；当通缩达到一定程度，国家注入流动性，M1上升，股市则表现为上涨。市场就以此不断地轮回。

如果投资者按照M1变化作为投资决策的话，那么，又该如何决策？投资收益又如何？通过统计发现，按照M1定买卖的操作方法，如果以接近10％的M1增速为底线，进行买入操作，高于20％的时候进行卖出，投资深成指，在从96年到16年的6次M1增速周期中，收益率为86倍！收益相当可观！

▍证券化率

所谓证券化率，就是证券市场总值与GDP的比率。它是衡量一个国家证券市场发展程度的重要指标，同时也是衡量股市投资价值的重要参考指标。

在众多的宏观指标当中，证券化率这一指标受到了巴菲特老爷子的认可。巴菲特曾说，虽然证券化率作为分析工具有其局限性，但是，如果只选择一个指标来判断任何时刻的市场估值水平，则它可能是最好的指标……

当这一比值上升到一个非常高的比值之时，就应当被视为一个严重的警告信号。从统计数据来看，当我们市场的证券化率突破100%或者接近100%时，市场便接近牛市后期或者熊市的早期阶段。

2007年牛市的疯狂，使沪指创下6124点的高点，但从当时的证券化率来看，已经突破了100%，随后便迎来了最痛苦的熊市。2015年，沪指突破5000点，然而，根据玄甲的统计，此时证券化率接近100%的水平，随后沪指便开始步入熊市，最低跌到2638点。

看到这里，你可能会觉得，我国沪深两市不过20多年的历史，样本时间是否足够？玄甲金融告诉你，从美国的证券化率来看，美国股市证券化率超过140%时，处于牛市末期，或者牛市进入下半场。巴菲特认为，美国股市证券化率在80%则是为比较好的抄底时机，从近几年来看，美国股市证券化率唯一在80%左右的是2008年，从股市走势来看，确实是一个难得的抄底时机。

考虑到我国GDP还将保持一定的增长速度，我们政府宏观调控的工具较多以及制度红利的还未完全释放，我们对GDP增长的前景依然保持乐观态度。因此，从投资战略上看，当前的市场估值，是我们应当贪婪的时候。

▍整体市盈率

市盈率是每个投资者都关心的，但在我们大A股，个股市盈率几百甚至上千的都有，吊诡的是，很多市盈率很高的个股，还经常还无厘头地遭到资金的热捧。

因此，如果拿个股市盈率作为投资的参考，有时候在我们的股市并不靠谱，但如果从宏观数据，整体市盈率来看，其价值就不菲。

从市盈率波动来看，2007年牛市，上证与深证市盈率波动都较大，两者具有同步性，但当市场PE上升至60~70倍之后，市场也步入到了牛市末期以及熊市的早期。2015年，深证A股市盈率飙升至60倍以上，同样触及到了这一高PE区间，随后，市场便开始走熊。

但从当前上证市场PE与香港市场PE看，它们都接近历史底部区间，具有较高的投资价值。但深圳A股市盈率要相对较高，与2012年底部区间20倍左右的PE相比，现在的PE还在40倍左右。

如果从历史大底来看，2005年以及2012年深圳A股20倍市盈率属于历史阶段大底，当前深圳A股还有很多个股处于高估值区间。

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