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上半年A股人均亏14万背后说明了啥?
不执着财经 / 2016-07-01 13:49 发布
截至昨日收盘,沪深两市合计总市值46.15万亿元;相比去年12月31日52.98万亿元的总市值,目前A股市值已经缩水6.83万亿元。
同时,有媒体粗略计算,2016年上半年,A股持仓投资者人均亏损13.64万元。需要说明的是,上述A股总市值的计算并没有考虑同期沪深两市新上市的逾60只次新股,若考虑这一因素,A股市值缩水程度会更大。
虽然受全球经济不景气,英国脱欧的影响,全球各主要股市的表现都不算好,但也很少有像A股走出这样的跌幅。截至6月29日收盘,美国三大股指中,道琼斯工业指数、标普500上半年累计上涨1.55%和1.31%,纳斯达克指数下跌4.56%;即使受到脱欧的影响,英法德主要指数中,英国的富时100指数在脱欧背景下上半年累计上涨1.89%,法国CAC40指数、德国DAX指数跌幅在10%水平。
面对上半年股民人均亏损近14万的情况,很多机构对后市持乐观看法,虽然二季度经济状况不甚理想,投资需求持续下滑,或倒逼稳增长政策在三季度加大力度。而随着6月海外风险事件逐渐落地后,三季度环境会相对平稳,预计三季度股市会有“吃饭行情”。
不过,笔者认为,今年下半年,股民的投资风险肯定会比上半年小,但是期望股指能让投资者扭亏的行情,恐怕会有较大难度。
首先,上半年股民之所以人均亏损14万,主要是在A股挤泡沫、降杠杆的过程中。广大投资者要么积极入市“炒底”,要么死杠股票“待变”。显然这种逆市操作,要想不亏损都很难。
自去年6月份,A股涨到5178点后,便进入了下降通道中,而在这期间,任何逆市行为,都是“刀口舔血”,风险极大。而且这个泡沫被挤破后,投资者要想在股指重回3500点以上彻底扭亏,则要等下一个泡沫被吹起之时。
再者,2016年上半年,A股历经磨难,整个市场缺乏赚钱效应,外围资金处于观望状态不肯进场。两天四度熔断的绝望、千股跌停的痛苦、MSCI第三次将A股拒之门外的沮丧,反弹乏力的无奈……。
众所周知,任何股市上涨都需要有赚钱效应,而A股尽管3月份奋起直追单月大涨11.75%,但4、5月份股民已经无心恋战,单月分别下跌2.18%和0.74%。尤其5月份,两市交易量一再萎缩,沪指在2800点处横盘十几个交易日。这也让很多人对久盘必跌的感到担忧。虽然股指近期正在攻击箱体震荡的上方,但很可能是诱多的假突破。
再次,股市表现糟糕,与汇率上半年出现大幅波动,人民币对主要货币呈现罕见的大幅贬值,构成股汇双杀。截止6月底,美元对人民币汇率累计涨幅达到2.36%,欧元对人民币汇率累计涨幅超过4%,日元对人民币汇率累计涨幅超过20%。
试想,人民币汇率大跌,大量游资抛售人民币资产,这会使社会流动性始终处于偏紧状态,在这种情况下,股市上半年大跌也是在所难免。而下半年若想希望股市走好,那必须要让人民币汇率保持相对稳定区域波动。
最后,股市上半年大跌,主要也是由于经济下行压力大,上市公司业绩托不起A股的股价。现在中国经济一边是实体经济赢利能力下滑,民间投资热情持续下滑。另一边是虚拟经济泡沫严重,各路资金都投向了虚拟经济领域。而在A股上市的企业主要都是与经济周期有着紧密联系的企业。正是因为,整个上市公司业绩的不给力,也使得整个股市的股价重心不断下移。
今年上半年A股表现全球垫底,股民人均亏损近14万元。这是因为多数股民逆市抄底或者持股不动。而股市之所以会持续下滑,主要是股市在去泡沫;缺乏赚钱效应,外围增量资金不愿入市;经济下行拉底了A股的估值重心;人民币汇率大跌,使得,A股的流动性严重不足。预计下半年,A股肯定会有方向性选择,但是要想让多数股民扭亏为盈,这恐怕也不太现实。
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