管理     指数行情中的第二天，有多少人开始怀念那个指数下跌时题材纷飞的日呢？为什么我们每一次都把他叫做“指数行情”，就是因为他有着明显28现象，很多人是赚了指数不赚钱。很多人问什么是指数行情？这是一个只有指数没有个股的阶段，这是一个题材上午涨下午跌的阶段，这是一个看着钱到处飞赚不到钱的阶段。
       
       永华也不知道这种我们不适应的“大涨”市场会持续多久，对于策略而言，争取跟住指数，这个阶段的节奏并不容易捕捉，在看清这段市场之前减少操作频次是你理性的选择。而这里的市场实际有些东西可以去观察，他们也许是下面行情节奏变化最重要的参照。下面开始今天的博文，谈谈次新股这波的扭曲现象。
       
       次新股的一字板在扭曲
       次新股这波永华算是参与了三次，第一次从第一创业开始，2个板卖出之后发现仍然在超预期。第二次时候第一时间选择参与了百利科技的一字板，其后又是2个板卖出后休息。当第一创业引发的次新股调整结束后发现维宏股份再次引发了整体的行情，永华第三次是直接接力帝王洁具的一字板，差不多第二个板卖出。永华回顾这些不是在炫耀收益，而是通过永华的交易反应一个次新股的现象。
       由于次新本身的高波动性和流动性，资金参与时基本都是短线为主，所以踏空是常事。而以投机资金的角度，一旦发现次新股整体出现行情的时候，一般都会首选新开板的个股来投机，这也就出现了永华上面说的百利科技和帝王洁具一字抢板的现象。
       百利科技永华买到那天换手率是10.97%，第二天11.92%，第三天开板换手率49.51%。
       帝王洁具永华买到那天换手率20.62%，第二天换手率是29.63%，第三天开板换手率67.33%

       通过这两组数据大家可以看得出来，一字板接力的难度在增加，但是肉在减低，机会反而越来越小。

为什么说机会越来越小？因为你会发现在帝王洁具之后，已经没有新开板的个股出现了，那些可能开板的次新股在整个板块活跃的背景下，放量之后再次缩量，被投机资金直接大单封死继续一字板，你买都买不到！比如6.27理应开板的三棵树在4%的换手后继续缩量一字。大盘股中国核建在换手率超过1%后再封了4个一字板。

    这说明什么？说明新股的行情扭曲了未开板个股的定价
       简单说这里只要次新股的行情还在持续，维宏股份，新美星，昊志机电这些股没有大跌，短期内你就不会出现新开板的一字板！为啥？因为场外眼红次新股行情的资金会强行把可能开板的新股强行封死一字。这就是市场行为对于股价定为的扭曲，这也导致了本轮机构打新的超额收益，这段往下机构打新产品计算年化收益率已经超过30%了，这在熊市中是个非常高的收益。可以直接的说，这里的新股行情已经扭曲了。
       
       估值再看扭曲
       最近博文谈新股的估值问题很多人可能不理解，一般经常做新股的人这轮感触会很深，新股基本上是做做市场情绪的，一波人来疯的时候就是大肉的机会，但是估值和基本面的东西你肯定要看，因为这个决定了大的空间和节奏，涉及到具体交易中的盈亏比问题。
       永华以今天收盘的次新股涨幅统计来说明这里的分层问题。今年最好的新股无疑是蓝海华腾，行业和成长性都远超其他新股，所以我们把它作为一个明显的标杆。第一梯队的景嘉微是军用GPU产品，稀缺性和质地要超过维宏股份，显然你看到维宏股份昨天冲击第一梯队龙头失败，这里进入整理期了。
       而今天第二梯队的昊志机电开始冲击久远银海和多伦科技这两个软件股，今天看是拿下了第二梯队的大哥宝座，这个公司本身质地一般，被炒作主要是因为3D玻璃和工业4.0的题材，那么显然他这里冲击第一梯队的概率并不大。
       下面第三梯队的天顺股份和帝王洁具我们可以一起看，基本说明了上面沐阳说的一字板扭曲现象，威龙，帝王，天顺基本属于质地一个不如一个，但是涨幅一个比一个大，到了天顺这里反而是继续加速的节奏，扭曲已经严重超出了公司的质地本身，更重要的是你还买不到！今天帝王洁具，昊志机电的涨停很大程度上源于场外的一字板反向扭曲了次新股的参与热度，简单来说这里的情况是这样。
       场内次新股涨—》新开板封一字—》场内新股持续——》场外新股继续封一字板反向强化了场内新股的行情——》同时的加速形成了再一次的扭曲
       永华这里没有唱空次新股的意思，而是通过市场的数据和各方面因素来客观的分析这里次新股的参与机会，从沐阳的角度来说即使后面有次新股的开板机会，可能参与的意义也不大，因为这里的扭曲行为已经将场外投机资金入场的机会封死了。
       
       市场是一个整体，新股这里的扭曲现象打破之时也许就是下一个行情节奏变化的节点。