管理 　　对于当前的行情，启明的观点很明确，这是一个大的底部震荡的极端。当前的沪市指数以2850为中轴，上下200点。股市的波动有两种核心的状态，一类是趋势，一类是震荡。当前的行情是震荡，这种行情下最不能用的策略就是追涨杀跌。

　　过分追涨杀跌成功概率低。为什么这么说呢？周六启明在网络公开课上做了交流，当前散户必须有三点要改变，包括交易习惯、思维模式和看待大盘的观点。关于大盘我们强调的核心是不要太在乎海外市场，因为本身就很难搞懂。今日应该大概率不脱离欧盟，结果人家都暴涨了，我们的A股却冲高回落，尾市急杀。那么早盘感觉利空出尽的朋友可要倒霉了。这跟那天没有加入MSCI是一样的道理，感觉是利空，结果涨了，今日感觉是利好，却跌了。核心就是存量资金博弈，那么存量资金博弈为什么会出现这样的震荡呢？

　　涨得高的个股逢利好反而是卖出机会。存量行情，市场都是老兵和散户在战斗。好不容易出现一个利好，大资金才能利用指数上涨减持。早盘我们看到券商、保险明显随着海外市场上涨，结果锂电池、充电桩等个股却开始下跌，尤其是我们看到可立克、通合科技、中科创达等前期强势次新股，趁机就开始向下。这个很好理解，主力利用了市场的波动，想出货的时候，来了所谓的利好，那就坚决走人。包括很多的锂电池个股，上周的上涨已经让很多散户迷恋不已，这是主力最佳减仓和出货的机会，股市这场游戏就是一个筹码反复置换的过程。只是高位，散户大多忍不住买，反之低位，散户大多数忍不住卖出。

　　跌多了，反而是机会。为啥呢？因为跌多了一些个股才能便宜。这也是真正的高手反而喜欢熊市的原因。牛市只要资金的流动性够，什么样的个股都能涨起来，不需要理由，上涨就是最好的理由。反之大多数投资者是羊群，在杀跌的时候更加害怕，更愿意选择逃避下跌的痛苦。所以尾市杀跌的时候，很多人会恐慌性卖出，核心就是看到别人卖出而卖出，因为股价下跌而害怕。

　　正确的思路，围绕价值，利用波动。这是启明一直强调的核心，随着下跌一些个股会在他的价值附近，那么到这个位置别人杀跌，你就不要过分杀了，因为市场长期来看是一个稳定器，股票会短期偏离价值，但是不会太长时间。这里的问题是企业价值的衡量是一个困难的问题。利用波动，更加困难，必须反人性来，看着最火热的你要忍得住，因为人家都在追。好比5000点你空仓，当时大家都会认为你犯傻一样，资本市场大多数人是错的。我们强调反人性是寂寞的，只有耐得住寂寞、守得住繁华的人才能最终赢在这个市场。所以当前的震荡行情，我们最不建议使用的就是过分追涨杀跌的策略。当然你也不要因为早上的上涨而过分高兴，尾市的杀跌而过分悲观。