中国股民对养老金入市，由爱变成了恨？

  “养老金入市”，在最近一两年时间，却成为了家喻户晓的话题。然而，在“养老金入市”被反复提及之际，市场似乎逐渐对养老金入市产生了麻木。

  确实，在养老金入市传闻刚刚传出之际，曾经给市场产生了较大的提振影响。然而，时隔多月，在养老金入市传闻不断传出，而市场又缺乏实质性动作的背景之下，养老金入市的影响，却更倾向于对市场心理层面上的影响。

  值得注意的是，回顾最近一段时期，市场却往往存在着这样一种现象。具体而言，即当市场行情有所回暖之际，养老金入市传闻却不时刺激着市场的神经。然而，对于不少股民来说，他们也似乎把养老金的入市，当作是中国股市的救命稻草。受此影响，在实际情况下，他们往往会借助养老金入市传闻的传出，而不断增加自身的持股仓位，试图让自身的持股状态紧跟着养老金入市的步伐。

  但，遗憾的是，对于市场而言，关于养老金入市的传闻，却不时被市场传出，并以此作为股市反弹的理由。然而，在具体情况下，养老金入市的进展却相对缓慢，甚至迟迟不见有持续性的实质性动作出台。至此，在养老金入市传闻多次来袭之际，市场似乎已经对这一消息产生了麻木感，而期间仍不排除存在部分资金机构，借助这一消息，逢高减持。最终的结果，却让部分大幅增仓的股民，承受着持股市值缩水的尴尬境地。由此一来，经历养老金入市传闻的多次传出，中国股民对养老金入市的传闻，似乎已逐渐由爱变成了恨。

  事实上，随着之前社会保障基金理事会2016年招聘工作的逐渐展开，养老金入市的时间点也有所接近。与此同时，根据近期部分媒体的消息，目前招聘工作已经进入到第二阶段的笔试阶段，或者整个招聘工作最快于今年6月份结束。若由此推测，则养老金入市时间点，或者会在今年8月份前后。

  不过，就目前而言，养老金入市的具体时间点，还是处于市场各方不断猜测的过程之中。然而，在养老金正式入市之前，期间会否存在较大的变数，我们还是不得而知。或许，对于今年来说，养老金入市还是一个大概率的事情。

  谈及养老金入市，其给市场最直接的影响，莫过于会给市场带来一定规模的新增流动性影响。然而，从现阶段的情况来看，养老金结余或超过了3.9万亿元，而如果按照30%的入市比例进行计算，则未来养老金潜在的入市规模还是相对可观的。

  但是，需要注意的是，对于养老金入市初期的规模，或许仍不能够盲目乐观。与此同时，对于更注重本金安全的养老金而言，它的入市，不仅会采取更为谨慎的投资策略，并可能通过分化性、多元化的手段来降低整体的投资风险，而且还需要设置一定幅度的风险准备金，以应对其入市的潜在风险。其中，按照相关的规定显示，为提升养老金入市的安全，投资机构和受托机构，拟分别按照管理费的20%和年度投资收益的1%建立风险准备金。

  在笔者看来，对于养老金入市，其直接影响，在于为股市带来一定的新增流动性。但是，从长期的影响意义来看，其作为长期性的资金，它的入市更意在提升A股市场长期资金的整体占比，以实现调节A股市场的投资者结构，并积极引导股市的长期价值投资，拟为日后稳定股市奠定积极性的基础。

  不过，对于养老金的入市，其最主要的意义，还是在于提升养老金的投资运营能力，并借助其入市投资来减缓未来养老金收支失衡的压力。因此，对于养老金入市而言，其更应该注重于长期投资，而且需要在市场处于比较安全，乃至绝对安全的背景之下，逐渐增加股票的投资比例。

  由此可见，如果按照这一前提，则养老金的入市布局，或许会是一个相对漫长的过程。与此同时，它更可能会借助多元化的投资，来降低整体的投资风险。至于其在股市投资占比身上，估计也不会有过高的投资占比。

  此外，值得一提的是，养老金入市的目的，并非救市和托市。

  或许，对于养老金入市的消息，不少股民会认为是国家救市的信号，或者也是新一轮牛市开启的信号。然而，对于这一种解读，其实也并不合理。

  究其原因，就在于养老金入市本身，必须背负着重大的任务，而其入市的背后，不仅需要保证本金的足够安全，而且还必须建立在阳光化管理与监督之下。对此，如果用养老金进行入市救市，那么也将会明显违反了养老金入市的初衷目的。显然，养老金入市的目的，并非救市和托市，而股民寄望于养老金入市来救活中国股市，也并不现实。

  笔者认为，对于养老金的入市，一方面需要保证本金的足够安全；另一方面则需要在市场处于比较安全，乃至绝对安全的环境之下再行投资布局，从而在最大程度上降低养老金入市的亏损风险。否则，也就不能够从本质上保证养老金的本金安全性了。

  或许，从某种角度来看，在养老金入市的时候，往往会意味着当时的市场点位，基本获得了管理层的认可。但，养老金的入市，并不是一朝一夕就能够完成的，而是一个相对漫长的过程。同时，这一个投资布局的过程，也足以引起我们对养老金入市问题的深思。

  不过，就现阶段而言，养老金仍未真正入市，而目前养老金入市的真正时间点，仍然存在一定的变数。由此一来，对于时下的市场位置，是否已经满足相对安全，乃至绝对安全的养老金入市环境，或许仍需要持续观察。但是，对于期盼养老金入市救活中国股市，乃至重新开启新一轮牛市的股民来说，或许，在中短期内也很难达到这一个效果。