历时半年，新三板分层尘埃落定。曾哥今天将从盈利能力、成长性、市场认可这三个维度去给大家细说一下三板分层对目前正在艰难筑底的A股有什么影响？

废话不多说，直接开始，如下：

①新三板盈利能力：

新三板分层制度的实施将提升新三板的活跃度和流动性，利于发挥其融资功能，利于三板市场规模的扩大和长远的发展，利于国家的创新发展。 那么对应的投资机会在哪？ 

1，积极关注创新层的优质公司，因为分层后创新层公司的市场关注度将上升，流动性的上升将降低公司的估值折价，且部分创新层的公司其盈利及成长能力也不亚于创业板的公司。 

2，积极关注受益新三板的创投和园区类公司，新三板的活跃将利于创投公司的退出和资金周转，园区类的公司也将受益于三板的投资资源优势和园区增值服务，可关注鲁信创投、张江高科、中关村、东湖高新、高新发展、南京高科)、海泰发展等； 

3，适当关注在三板业务有一定优势的券商。 

②新三板成长性： 

广证恒生就新三板企业的成长性和创业板进行了对比。据该证券咨询公司统计，从财务数据上看，新三板企业平均资产为2.81亿元，平均营业收入为1.64亿元，平均归属于母公司净利润为0.13亿元；创业板企业平均营业收入为11.01亿元，平均资产达22.95亿元，平均归属于母公司的净利润为1.21亿元。从资产规模、盈利能力绝对值上看，新三板企业仍与创业板企业有较大差距。 

不过，从企业净利润增长率上看，2015年度，新三板有多达2342家公司净利润增长率在100%以上，占比达34.02%。而同期创业板公司净利率增长在100%以上的数量为72家，占比为14.82%。创业板净利润同比下降的企业占比高于新三板企业，而高增速区间的企业数量却少于新三板。以净利润增长衡量的盈利能力成长性来看，新三板企业要好于创业板企业。 

③新三板市场认可： 

随着我国资本市场的发展日趋完善，目前已经形成了主板、中小创和新三板等三大层次分明的资本市场体系。无论和主板还是和创业板进行比较，新三板的成长性毋庸置疑。财富证券分析师周洁表示，新三板挂牌企业归属母公司股东净利润增速的中位数为37.79%，远高于A股2015年净利润增速的中位数7.24%。新兴的新三板市场有望成为下一个资本配置的重要方向。 

有分析认为，新三板的象征意义怎么说也不过份。中国股权直接融资的比例长期在3%以下。中国7000万家企业，算上新三板也只有1万多家上市；中国的BAT们与本土资本市场统统无缘；新三板有望扭转这些不正常的现象，它是中国资本市场26年以来发展如此缓慢的纠偏，是中国改革开放36年成果释放的一个基地，是属于我们这个时代的资本图腾。 

④对A股的影响【利空】理由如下： 

1，切断了A股在新三板的融资渠道，A股活水减少！ 

2，规定私募基金可以参与新三板做市，这意味着A股最活跃的部分资金，可能会去新三板淘金！新三板资金不让炒A股，但A股资金却可以炒新三板，无疑会分流A股资金！ 

3，创新层门槛较高，甚至超过创业板，低估值的优势很明显。

创新层一下子1000多家企业同时上市，且质量不比创业板差，估值却很低，私募也可以参与，若后续再降低500万的开户门槛、允许公募参与、推出竞价交易……等于在A股旁边变相搞了一个注册制，必将影响中小创估值，对A股利空作用不言而喻 

⑤中小创是否会面临新三板的挑战？ 

曾哥认为随着投资者的放开以及新的指数和投研体系在创新层设立后的逐步完善,将提升创新层公司的流动性和交易活跃度。预计创新层将对“中小创”估值带来一定负面影响,但影响程度还需要在后续继续观察。 

1，受A股新股发行的制约很多高成长潜力的公司只能选择在新三板挂牌,板块并不缺乏未来的明星公司; 

2，从业绩上看,测算可进入创新层的公司2015年业绩增速53%,也好于创业板(26%)和中小板(10%); 

3，测算创新层市盈率(2015)为26.0倍,显著低于目前创业板市盈率(2015)65.7倍。 

预计在创新层设立后,投资者限制的放开以及交易和融资的便利可能带来对A股市场尤其是中小市值股票的资金分流,但这一过程可能是逐渐的,要视创新层未来的制度建设和发展的进度。 

最后，曾哥想说的是，由于新三板上市公司数量众多、上市门槛较低、发展阶段不一，成交相对不活跃，如果投资者盲目参与新三板投资，可能会面临一定的投资风险。因此，投资者在投资新三板上市公司时，需谨慎选股，重点挑选那些具有高成长性、主业清晰、战略定位明确、具有核心竞争力、未来有望迎来业绩释放的公司作为投资标的。重点推荐行业方面，建议关注教育、互联网营销、大数据、影视娱乐等产业链。相关标的包括但不限于亿童文教、光音网络、海鑫科金、和创科技、基美影业、华强文化等（完）