2015年A股的一场烟花让无数家庭财富灰飞烟灭，内心没能经受住股市的诱惑，在一场追逐疯狂的游戏中受损累累的投资者，如今反省者却寥若晨星，抱怨、悔恨者众，这样都是于事无补，修行自身、积累资粮，才是正道、正事。 

这篇文字就从巴菲特的投资之道中，从他的知行合一中找寻如何拒绝诱惑、克服人性之难的实践的工夫。 以及如何用在A股的投资实践当中。 

上篇：投资如人生，真正的智慧在于拒绝诱惑。 

回顾在A股过去的一年里面发生的跌宕起伏的故事，值得我们重新去翻阅经典，从巴菲特投资之道中去重新寻找启示，也许以前我们认为自己读懂了巴菲特，其实我们并没有。

1，拒绝新股，概念股，垃圾股。 

巴菲特不购买首次发行的股票，他认为，公司首次上市圈钱，公司圈钱后干什么不好判断。作为投资购买一个公司的股票，必须了解这个公司，能确保这个公司在未来10年里有好的价值表现。 

巴菲特一生投资了那么多公司，最终长期持有的却只有可口可乐、喜诗糖果、美国运通、富国银行、吉列、华盛顿邮报、中美洲能源公司，以及运营的保险再保险、铁路运输等传统类的绩优股。对于微软一直拒绝入股，IBM和苹果也只是近年才开始投资，并没有像A股大多数投资者追逐的那种要投资于10倍股起步阶段的股票。 

如果一样东西的售价是它真实价值的两倍，什么可以阻止它上升到10倍呢？你也有可能是正确的，但是也许到时候你只能在救济院里向别人解释。

2，拒绝牛市投资。希望未来是熊市，因为熊市才更有投资价值。 

巴菲特从不预测股市走向，自己对后市一无所知，但他希望未来是熊市，熊市时，他会更用心研究该买哪只股票，因为一定有一些股票会更有效率地使用自己的资金。熊市购买股票便宜，这样可以让他的投资回报率更高，只有傻瓜才喜欢高价买。 

他打比方说，证券交易所就如同一个大超市，你去那里买股票，你希望什么呢？你当然希望股票降价，一路下滑，因为这样可以让你买到便宜货。 

A股大多数投资却正相反。宁愿暴涨暴跌一无所获却不愿把握住慢慢致富并实现财务自由的机会。 

下篇：A股诱惑之并购——美丽的罂粟致命的毒药。

 A股中并购重组一直是热门，诱惑着无数的散户前赴后继、飞蛾扑火，在2015年的这轮大牛市中更是演绎的淋漓尽致，其兴也勃焉，其亡败也忽焉。如果我们不能夕惕若厉、反躬自省，把自己投资的缺陷找到并且克服，只是一味的归罪于外，那我们永远是市场波动的牺牲者。

 在商学院教程和案例中，世界500强的研究中，并购重组一直是热门话题，但是我们却忽略了，长期真正基业长青的公司却是拒绝诱惑、专注于核心竞争优势领域深耕细作的伟大公司。 这种才是价值投资的根本。 

经济学的基本逻辑是比较优势，如果并购就能得来，那一定不是最核心的价值的东西。

 1，新华医疗：连续2年未完成业绩承诺。

前些年一开始新华医疗的大举并购使得公司业绩逐年增长。2011年至2014年，新华医疗实现归属于上市公司股东的净利润同比增长率分别为77.72%、52.26%、41.86%、40.9%。 

而2015年，公司实现归属于上市公司股东的净利润同比首次出现下滑，下滑幅度为13.97%；公司公布的2016年第一季度报告显示，新华医疗今年1月至3月份的业绩同比下滑46.38%。 

2，蓝色光标并购后遗症：利润大降90%。 

2013年，蓝色光标就提出了“十年十倍”的发展目标，即“2022年公司营收增长十倍，达到200亿的目标”。 

仅仅2014年一年，蓝色光标就通过增资或者并购等方式对30家相关公司进行了投资并购，其中大数据方面的标的10家，技术和移动互联方面的标的均为5家。 

坚定不移坚守“外延并购策略”的蓝色光标2015年的战果并不丰盛。根据2015年财报显示，2015年蓝色光标营业收入83.47亿元，同比增长39.61%；而归属于上市公司股东净利润为6770万元，同比下滑90.47%。 

举例只是个例，类似的借壳重组也是如此，美丽的罂粟，让人尝上一口就会不顾一切沉迷其中，结果是注定的，致命的毒药一定会发作。

 外延式的收购扩张为企业带来了眼下的狂欢，但随着不断的收购导致的摊子越来越大，企业的风险也愈来愈大，增长业绩无法维持。 

并购就是一场资本游戏。这背后，不仅仅是企业为了自身发展考量那么简单，还有部分投资机构的推波助澜。 

小结，拒绝诱惑，你才能具有一双不被蒙蔽的慧眼，独立思考从纷纭变幻的A股中找到真正跟你有缘的公司、给你带来财富和身心健康的公司。 

医疗环保这些新兴产业、专注于主业、持续稳健发展，这些是慢却实在的投资致富机会。如华兰生物、恒瑞医药、碧水源。