管理 $东方航空(600115)$ 今年一季度实现营业收入235.34亿元，同比增长5.10%；归属于上市公司股东的净利润26.02亿元，同比增长66.37%。盈利和收入的增长不成比例，主要是由于油价成本同比大幅下降所致。如果未来油价能在50美元下方运行，那么上半年的油价成本同比仍具有优势。问题在于2015年下半年，国际油价从50美元直奔30美元。对于国内航企来说，下半年将失去成本优势。下半年业绩同比大幅增加的可能性很小。预计上半年东航的业绩能达到40-45亿人民币，同比2015年的35.64亿增长10%-30%区间，并无Q1的大幅增长预期惊喜。考虑到未来油价与汇率都有较大不确定性，仓位重的建议减仓，但不建议直接清仓，毕竟迪斯尼带给东航的是长期利好，收入的增长也许能带来惊喜。同时，从中期技术形态上看，东航的走势是最强的，看看三大航20周线的位置就清楚了。