接力国网,超30亿投资造就新庞大需求体。国网、南网、普天、各地方政府以及民营运营商为目前充电桩招标、建设的主体;继4月国网首次充电桩招标后,南网有望接力国网,继续扩大充电桩市场规模。

引领南方五省电动汽车充电基础设施建设。根据《规划》,到2020年,南方五省区全社会电动汽车保有量预计为80万辆,需建设集中式充电站2654座,分散式充电桩72万个。而目前,公司在五省区投资建设充电站14座,占全社会总充电站数量的5%,分散交、直流充电桩3053个,占全社会总充电桩数量的22%,发展潜力大。未来,公司将在做好配套电网投资及业扩报装等服务的基础上,加大公共充电基础设施投资力度,探索多方合作共赢的发展模式,推动公司电动汽车充电服务业务的健康发展。

设备看弹性,运营看模式。我们认为,目前充电桩板块的市场估值已基本反应行业整体爆发的预期,且多数企业已开始兑现业绩。设备方面,未来个股的机会在于“高弹性”企业订单的持续或新晋国网、南网招标的企业;运营方面,现阶段盈利较为困难,市场关注点主要在于模式的创新,如高设备使用率的B2B模式或易于扩张的B2C模式以及车桩联营模式等。

维持行业“优异”评级。我们看好充电桩板块的全年行情,建议关注中恒电气(连续中标国网)、科士达(充电桩产品出口日本)、通合科技(充电设备业务占比高)、和顺电气(业绩弹性最大)、科陆电子(2016成功入围)等设备类标的以及北巴传媒、特锐德等相关运营类标的标的。

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