日前，顺丰终于按捺不住寂寞决定借壳上市了。想必很多人都看过一篇盘点知名企业不愿意
上市的文章，文中就盘点了顺丰、华为、老干妈、哇哈哈等等著名企业。其实，这一切的背
后颇有深意，为何顺丰就按捺不住了？为何别的企业还能憋得住甚至依然没有动过上市的念
头？大牛今天以例说理，给大家分析下“上市”那些事儿。


顺丰速运将借壳鼎泰新材上市，已经成为国内第三家借壳上市的快递行业公司了。在此前，
圆通速递与申通速递都已经宣布在A股借壳上市。为什么低调了那么多年的顺丰决定上市
呢？
详细的说，原因很多。简单点儿说，缺钱，非常缺钱。
为什么缺钱？因为竞争，顺丰需要让自己变得更加优秀。根据中金公司的数据，快递行业毛
利率从2007年至今已经下滑了5%-10%，而B2C电商平台已经开始自建物流，如苏宁和京
东已经建立起了相当完善的物流体系。要想在这个竞争已经白热化的阶段，顺丰想闷声发大
财是不可能的了，随时都可能被竞争对手们干掉。顺丰近些年自建的电商平台顺丰优选与线
下门店嘿客表现实在是让人难以恭维，但顺丰也并不打算放弃电商这块香饽饽。随着海外业
务的不断拓展，顺丰是否会在进口商品上大做文章也未可知，因此顺丰缺钱，而且非常缺。
上市后大量的资金会帮助顺丰迅速建立起竞争优势，这正是顺丰希望的结果。对手们都上市
了，顺丰还会远吗？
再说回到坚持不上市的老干妈和华为。

老干妈不上市的原因是多方面的，除了创始人陶华碧的思想理念问题之外就是不差钱。老干
妈的企业文化基本上就是陶华碧的个人思想。陶华碧何许人？思想及其传统的中国妇女，创
业的出发点只是为了养家糊口。因此陶华碧是个没有野心的人，知足常乐。知道上市能赚很
多钱，但是她并不在乎，自己过得好好的，钱够用，为什么还要弄那些自己玩去不懂的东西
呢？这是不上市原因其一。
原因之二便是产品过于强大。强大到什么程度？已经是没有对手的程度了，中国人无人不知
无人不晓，而且目前为止的市场占有率强势到了完全没有竞争对手的地步。


原因之三：从不贷款，0负债，现金流庞大，庞大到根本无须借助任何外界资金协助。既然
陶华碧自己对上市没兴趣，老干妈又没有任何业务扩展的需求，光靠卖辣椒酱每年都有稳定
的大笔资金进口袋，不缺钱，所以老干妈没有任何上市的必要。
再说科技型产业华为，科技产业几乎没有不想上市的，但华为除外。原因依然是两个方面：
任正非个人因素；华为暂时不缺钱。
之所以说暂时，是因为在大牛看来华为是缺钱的，因为科技行业求发展资金必不可少。而华
为的现金流虽然目前看来没有任何问题，但不代表以后也足够。


先从任正非的个人因素来分析：任正非公开表示过，公司上市会让很多持股员工瞬间身价暴
增，影响工作积极性。个人不以为然，根本原因还在利益上。对于华为员工来说，上市无疑
会给自己的个人财富带来极大的增长。而很多人其实都知道，华为采取的虚拟股制度是上市
的极大阻碍，内部股权复杂使得股份制改革困难重重。而对于任正非个人而言，华为不上市
有利于自己对华为的控制，华为是任正非毕生的心血，上市之后华为将有许多外来股东参与
决策，这对任正非本人来说并非是利好消息。



再说资金。华为目前并不缺钱，常年无亏损且增长速度令人信心十足。大牛的观点是一旦华
为变的更加多元化，需要建设其他产品的生产线的时候，想必上市的日子也不远了。
与老干妈对上市毫无兴趣不同，华为上市可能只是时间问题。就如同顺丰迟早还是走上了上
市这条路一样，科技产业里，华为不可能永远做那个不上市的独狼。做高科技的产品，迟早
是要缺钱的，没有例外。因此上市或者不上市，究其根源还是一个“钱”字，资金与利益永
远是驱使企业上市的最根本推手。
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