任重道远的泸州老窖

财经大腕 / 2016-05-13 13:18 发布

单看泸州老窖年报，会以为业绩非常漂亮。不是吗？2015年营业收入同比增长28.89%，净利润同比增长67.42%。但如果仔细分析，泸州老窖从2012年后衰败的非常厉害，

让我们看看下面一组数据，

2012年 2013年 2014年 2015年

营业收入 115.56亿 104.31亿 53.53亿 69亿

净利润 43.9亿 34.38亿 9.76亿 14.73亿

经营现金流入 141.05亿 96.81亿 78.11亿 63.08亿

经营净现金 47.81亿 12.26亿 13.07亿 1.53亿

高档白酒收入 75.64亿 28.78亿 8.98亿 15.42亿

相比较而言，贵州茅台从来没有衰败过2015年营业收入334.47亿已经远远超过2012年的264.55亿，洋河和古井贡酒也在逼近2012年的高点。2015年洋河收入160.52亿（2012年172.71亿），古井贡酒2012年收入52.53亿（2012年41.97亿）。我估计2016年洋河和古井贡酒盈利能力将全面超越2012年高点。五粮液在管理层推出股权激励后迎来强劲反弹，乐观的话2017年盈利将超过100亿人民币（2012年高点99.35亿）。而更换了管理层的泸州老窖任重道远，主要的原因是国窖1573衰败的太厉害了

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