周三两市持续地量震荡态势，给了短期大幅下挫的市场迎来喘息的机会。盘面上看，猪肉、航空、中字头等板块轮番发力。不过尾盘由于资金参与度并不是很高，上午走强的白酒、医药等股小幅回落。截止昨日收盘，沪指小幅收涨，创业板指则尾盘遭遇回落，收跌近1%。

全球股市昨日走势不甚理想，道指收跌217.23点，跌幅1.21%，纳指收跌49.19点，跌幅1.02%，标普500指数收跌19.93点，跌幅0.96%。欧股方面，英国富时100上涨5.84点，涨幅0.09%，德国DAX指数下跌70.12点，跌幅0.70%，法国指数跌幅21.54点，跌幅为0.50%。

最近市场的下跌主要是因为政策面发生了变化，宏观政策面稳增长转向供给侧改革，股市政策面对重组收紧、遏制炒壳，这些都导致了市场偏好的阶段性下降。

维持震荡市的判断，目前来看市场跌破前期低点下台阶的可能性不大。14年年中以来上证综指因利率下降将带来30-40%的估值提升，以2000点为基准，在基本面不恶化的情况下，市场在2600-2700点应该是底部区域。但是也不排除未来在供给侧改革的过程中，阶段性政策失调使得股市短期破位下跌，类似12-14年年中宏观政策整体平稳，但13年6月“钱荒”使市场短期下跌至1849点。不过这种情况是小概率事件，千点美梦和千点恶梦出现的概率都不大，不过短期市场调整还需要一定时间消化，市场情绪重新修复需要时间和新的契机。

震荡市择时需反人性。抛开择时，深耕业绩一样能胜出，最近高贝塔类股跌幅居前，消费类相对抗跌，就是业绩为王时代的特征。继续推荐业绩优异子行业如食品饮料、饲料养殖、新能源汽车链等

成交量近期持续呈现大幅萎缩，昨日盘面以防御性板块普涨为主，而防御板块的强势恰恰说明当前指数依旧以结构性调整为主，而能够带领大盘反攻指标股或中小创却依旧萎靡。因此当前市场仍处于修复区间内，短期下降趋势已经成立，指数在持续震荡后，继续下降的可能性较大。策略上，投资者需要耐心等待市场量能的改变，而在此之前，需要保持足够的耐心，介入资金较浅盘中可以适当高抛低吸，而介入较深的投资者则需要逢高减仓，以躲避市场系统性风险。

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