牛市和熊市最大的区别是，牛市里炒股只看图线 - 反正都在涨；熊市里炒股不看图线 - 看了心情不好，还是看年报。

　　年报里你可以看到业绩仍在增长的企业，销售仍在增加的公司，分红仍在提升的企业，或是逐步走出困境的公司。

　　看年报比看图线少了许多喜怒哀乐，却多了几分投资的味道。

　　如果赌博能让人致富的话，应该没人认真工作。如果看图线炒短线能让大多数赚钱，应该没人看年报做投资。

　　赌博不能让人致富；看图线炒短线也无法让大多数人赚钱。

　　所以无论公募还是私募都在认真地工作，仔细地看年报。你我也不应例外。

　　五月就是最好的读年报季。为什么不是三四月？年报和一季报未出全，没必要只争朝夕，与时间赛跑，而一叶障目。投资不是着急一两天的事。

　　巴菲特100年前的IBM年报都还在读，A股的投资者大可以舒缓脚步、放慢心境，在五月里对年报来个“大检阅”。

　　年报怎么读？一曰挑关注的读。世界之大，人生之短，不必在与己无关的事上费神费力。纵使这人再出名，和我没交集，硬凑上去只会有尴尬，不会有火花；纵使这家上市公司的股票涨势再好，从不是我的“自选股”，理它作甚？2800家上市公司，2800只股票，2800份年报，其中绝大多数都和自己形同陌路。就算每份年报1小时，看完也要2800小时，不吃不喝不睡，也要半年时间。人生不只为了赚钱，更不会仅有与股票年报相伴的时间。痴迷如巴老每年都要定时和老基友开场脱口秀马拉松，给平淡的“读年报”生活加点调剂。

　　二曰持股必读，买前必读。如果你持一支股票最多不过三五天，本文与你无关，年报更与你无关。对你身边的人，多与他们交谈，无论是新朋旧友。“读年报”就是你与买过和即将要买的股票交谈的最好方式。骑行客还喜欢翻翻曾经买过的股票的年报，纵使如今不再持有，也是追忆往昔，对比今朝自身的成长，这恐怕也是人到中年的“征兆”。

　　三曰由近及远，纵向阅读。一个人一辈子的点头之交很多，称得上莫逆却没几个。入市多年，股民有所耳闻的股票几百上千。翻过年报的已少。从公司上市至今详阅过每一年的年报季报，远至招股说明书，近至并购重组报告书，更是稀有。其实，一直陪伴我们生活的就家人和三五好友。这些人你不仅了解他们的现状，熟知他们的过去。其他“饭桌朋友”，“名片伙伴”一辈子也就热络这么两三次。股市里，最终帮我们赚大钱的，三五只股票足矣，你难道不应在它们身上倾注百分之八九十的时间？

　　在中国这个“熟人社会”，同学朋友介绍一般是最靠谱的关系。在股市，年报也是帮助我们发掘新标的的最靠谱途径。

　　年报能带领我们进入哪些圈子？

　　第一个圈子当然是业绩高增长。如今，各种金融数据库价格越发平民，与MBA学费日益高涨形成鲜明对比。掌握一定EXCEL函数技巧，能够快速将年报季报的业绩增速从大往小排列，这些本事很多人都会，统计客用的也是相同招数。

　　不同的是，骑行客会提醒大家注意鉴别真“高富帅”与伪“高富帅”的区别。

　　1. 注意全年高增长，但四季度业绩增速已下滑的公司；

　　2. 通过增发股票收购资产的高增长显然不可持续；

　　3. 业绩基数过小的高增长没意义；

　　4. 净利润增幅远大于收入有饱和的危险；

　　5. 项目制行业的脉冲式增长不具代表性。

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