栏目说明：我们致力于寻找中国最具投资价值的50家上市公司。

【寻找价值50】读书系列之菲利普•A•费雪选择成长股的15条军规

“真正出色的公司，数量相当少。那样的股票往往无法以低廉的价格买到。因此，当遇到有利的价格出现时，应充分掌握时机和情势。资金应该集中在最有利的机会上。”——菲利普•A•费雪

一、菲利普•A•费雪选择成长股的15条军规

1、公司的产品或服务有没有充分的市场潜力，至少几年内营业额能否大幅成长？

2、为了进一步提高总体销售水平、发现新的产品增长点，管理层是不是决心继续开发新产品或新工艺？

3、和公司规模相比，公司的研究发展努力有多大效果？

4、公司有没有高人一等的销售组织？

5、公司利润率高不高？

6、公司做了什么事来维持或改善利润率？

7、公司的劳资和人事关系是不是很好？

8、公司的高级主管关系很好吗？

9、公司管理阶层的深度够吗？

10、公司的成本分析和会计记录做得如何？

11、公司是不是在所处领域有独到之处？

12、公司有没有短期或长期的盈余展望？

13、在可预见的将来，公司是否会大量发行股票，获取足够资金，以利公司发展？现有持股人的利益是否因预期中的成长而大幅受损？

14、管理阶层是不是只向投资人报喜不报忧？诸事顺畅时口沫横飞，有问题或叫人失望的事情发生时则“三缄其口”？

15、公司管理阶层的诚信及正直态度是否毋庸置疑？ 

二、巴菲特选择成长股的简单思

路1、行业：最好是消费垄断企业；

2、产品：简单、易了解、前景看好；

3、三好学生：有稳定的经营史；

4、与股东关系：经营者理性、忠诚，始终以股东利益为先；

5、财务稳健；

6、经营效率高、收益好；

7、资本支出少、自有现金流充沛；

8、价格合理。

 三、彼得林奇的Tenbagger

1、公司规模小；

2、新成立时间不长；

3、年平均增长率20%~25%；

4、采用PEG估值及未来的变化趋势寻找目标；

5投资快速成长型公司一定要弄清楚增长期什么时候结束等。 

四、成长股投资大师托马斯•罗• 普莱斯

1、非同凡响的市场和产品开发能力；

2、行业内没有强有力的竞争对手；

3、不受政府的严格管制；

4、人力资源总成本极低，但单个雇员待遇较优；

5、每股收益能保持较高的增长率。

普莱斯最典型的一句话：“最好的价值投资方式是，找到一个仍处于成长周期内的产业，判定该产业内最具发展前景的公司，并长期持有这些股票。” 总结以上各大师的观点，成长股投资归结为12个字就是：好股好价，集中投资，长期持有！