管理 最纯正的巴菲特概念股：比亚迪（002594）：厚积薄发，龙头全面发力。

投资逻辑：
1、稳居市场龙头地位，保持高增长。
2、2015年，业绩增幅5.5倍。
3、新能源汽车全产业链布局。
4、储能领域王者。
5、第二大股东巴菲特。


 1. 稳居市场龙头地位，保持高成长。

2014 年中国新能源汽车累计销售 7.48 万辆，同比增长 323.8%。根据中汽协的数据，比亚迪 2014 年在新能源汽车领域的市场份额达 27.9%，在插电式混合动力市场份额更高达 49.6%，于业内遥遥领先，稳占市场领导者地位。并且，目前电动巴士已经卖到欧洲、美国等发达国家。根据乘联会及第一电动网统计，公司 2015 年新能源乘用车销售规模稳居全球第一。我们根据比亚迪动力锂电池产能布局、扩产进度、车型细分、产业链供需关系和基础设施建设进度综合分析，未来五年内比亚迪在电动乘用车领域将会有 50%的年均复合增速。

2、新能源汽车全面发力，业绩进入爆发期。

公司发布 2015 年年报，实现营业收入 800.01 亿元，同比增长 37.48%；实现营业利润 31.76 亿 元，同比增长 1873.14%；归属于上市公司股东的净利润 28.23 亿元，同比增长 551.28%。基本每股收益 1.12 元，同比上升 522.22%。受益于新能源汽车 2015 年的全面增长，公司营业收入和净利润都迎来大幅增长。

3、新能源汽车全产业链布局。

在新能源汽车领域，作为全球新能源汽车产业的领跑者之一。比亚迪作为全球唯一一家横跨汽车和电池两大领域的企业集团，是全球唯一同时掌握整车和电池、电机、电控以及充电设施等核心技术的企业。

4、全球最大动力电池工厂呼之欲出，成本优势显著：

为了应对市场旺盛需求，比亚迪竭力扩产动力电池产能， 2015 年底建成产能将达 10GWh全球最大的动力电池工厂，全年产量高达 5GWh。比亚迪凭借领先的资源垂直整合+技术优势+性能优越的产品+规模化作业，其成本大大低于行业平均水平，即使将来补贴政策退出，比亚迪仍有显著成本优势与盈利空间。

5、当之无愧的储能领域王者。

比亚迪拥有完备的新能源解决方案。凭借全球领先的铁电池核心技术，比亚迪已成为全球极少数能够为客户提供发电，储电和用电的完整绿色解决方案的新能源企业。在储能方面，比亚迪储能产品多样化和产业专业化程度，已使其成为全球储能行业的领军企业之一。

目前，比亚迪已成功打入美国、日本、德国、瑞士等全球多个高端市场，主要客户包括中国国家电网、美国杜克能源、美国雪佛龙等。在储能领域，作为最早进入到美国储能市场的中国新能源企业，比亚迪新能源储能业务已占到美国储能细分市场50%以上的份额。

6、最纯正的巴菲特概念股。

目前巴菲特唯一买入持有的中国企业股票，是比亚迪的第二大股东。

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