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牛散投资揭秘:10年中从470万到7亿多
林子谈股 / 2016-04-06 13:16 发布
自2006年以来的十年间,A股不断经历牛熊转换。在这十年间,一些牛散的财富像滚雪球一样越滚越大,比如今天的主人公赵建平,2006年第二季度末,其仅现身一家上市公司的前十大流通股东,持股市值约470万元;到2015年第三季度末,其现身的上市公司已达14家,持股市值超过7亿元。若不算后面继续投入的资金,按上述两个时期简单计算,赵建平的持股市值增长达150倍,而沪指同期涨幅不足一倍。
那么,在这十年间,赵建平通过什么方式使得资产暴增呢?在这十年间,他又买过哪些股票?有哪些投资偏好呢?记者根据公开信息,对赵建平的十年投资情况进行复盘,以供投资者参考。
富增长轨迹
先来看下赵建平近十年间的财富增长情况,总体上看,其财富增长主要在两轮牛市,一是2006年至2007年的大牛市,二是2013年开始的创业板大牛市;其中其资产在前一次牛市中跃上1亿元台阶,在后一次牛市中则一度暴增至10亿元以上。不过需要说明的是,上述数据的计算时,有一些因素我们因无法得知而放弃考虑,比如赵建平在近十年间是否有继续投入资金,其是否还有其他帐户,另外,我们对其没进入上市公司前十大流通股东的持股情况也不得而知。
我们以2006年作为观察赵建平财富增长的起点,在2006年一季度,赵建平没现身上市公司前十大流通股东;在2006年第二季度末,其现身贵研铂业第九大流通股东,持股市值为470万元。
随后的几个季度,大盘在牛市中一路疯涨,赵建平的持股市值也水涨船高,从470万到1400余万,再到6200余万,2007年第二季度末突破8000万元,2009年第三季度末突破1亿元。不过期间赵建平应该有再投入新资金,例如在2006第三季度末,其在继续持有贵研铂业的同时,还现身威尔泰等三只个股。
赵建平借助2006年至2007年的大牛市使其资产得到一次大的增值后,在2007年第四季度,又成功逃顶,当季末仅现身全聚德等三只个股的前十大流通股东,持股市值迅速降至2000余万元。随后的几年,赵建平的持股市值尽管由于仓位变化而出现大幅波动,但均不超过2亿元。
而从2013年起,借助创业板大牛市的启动,赵建平的财富再次出现暴增,一度突破10亿元。在2013年第一季度末,赵建平的持股市值仅为1.18亿元,在下一季度时,暴增至2.35亿元;随后的几个季度,除个别季度外,赵建平的持股市值总体上一路高歌猛进,在2015年第二季度末突破10亿元关口,达10.94亿元。
事后来看,赵建平在这一阶段的持股市值与创业板指走势高度相关。创业板指在2013年暴涨后,2014年盘整,2015年再度暴涨。与之相应,赵建平的持股市值在2013年突破4亿元,2014年末仍为4亿多,2015年上半年则暴增并突破10亿元。随后受股市大跌影响,赵建平的持股市值在2015年第三季度末降至7亿多,而由于上市公司2015年年报未完全公布,截至目前,我们仍未知赵建平在2015年末的持股市值。
投资手法揭秘:
记者对赵建平十年间的投资手法进行拆解,从仓位管理、投资偏好、持股周期等多方面分析一下。希望能对投资者带来一些帮助。
1、热衷投资中小盘股
2006年以来的十年间,截至发稿,赵建平现身106家上市公司的前十大流通股东,从数据来看,赵建平热衷于投资中小盘股,这106只个股中,中小板个股有38只,创业板个股有37只,两者合计占全部个股的七成,正是创业板大牛市使得其成为超级牛散。相对而言,重组股赵建平以前也会有投资,但是数量不多。
2、青睐医药生物和TMT个股
行业方面,按申万一级行业分类,赵建平最喜欢投资医药生物板块个股;上述106只个股中,有23只属于医药生物行业;另外,计算机行业也有16只个股。其他行业中,电气设备、机械设备、化工、电子、传媒等行业的个股也较多。
3、仓位管理较为成功
赵建平的仓位管理较为成功主要表现在:首先是牛市中大胆加仓,另外在2007年的大牛市中高位逃顶,最后在2008年的暴跌中则能做到轻仓。
具体来看,在2006年~2007年的牛市中,赵建平的仓位总体上是一路增加,从470万元至突破1亿元;而在2013年第二季度至2014年第一季度的创业板牛市中,赵建平的持股市值也一路增加,从2亿元增至近5亿元。不过需要说明的是,赵建平持股市值的增加除了可能是因为增仓外,还可能是由于市场大涨而使得市值增加;反之亦然。
另外,赵建平做得较为出色的是在2007年第四季度成功逃顶,当季末的持股市值从上季末的逾1亿元急降至不足2200万元。赵建平此时逃顶也为以后的布局留下了充足的弹药。而关于赵建平熊市时的仓位管理等情况,在后文还会详述。
具体到个股间的仓位配置方面,赵建平倾向于分散投资,近10年间,除2006年第二季度、第四季度外,其余季度其持股均不止一只,多的时候超过10只;另外,有时其也会有一两只个股的仓位较重,比如2015年第三季度末,其现身的个股大部分持有市值为2000万元~6000万元,不过欧比特的持股市值接近1.5亿元,理邦仪器的持股市值接近1.2亿元。
4、长短线结合
持股周期上看,赵建平大多数时候是快进快出,上述106只个股中,有60只其持股时间仅仅一个季度,下一个季度即从该公司的前十大流通股东名单中消失;另外,有相当部分个股其持股时间从两个季度至四个季度不等,也有部分个股的持股时间在10个季度左右。赵建平持股时间最长的个股是佛慈制药,有16个季度;另外,其持有欧比特、海伦哲的时间均达到或超过10个季度;其持股时间较长的个股以创业板个股居多。
5、携手另一牛散赵吉
赵建平的投资还有一个特点,就是常常与另一牛散赵吉现身同一家公司的前十大流通股东,而且这种情况很早就发生,比如早在2006年,两人就携手现身贵研铂业的三季报,分别为第五、第六大流通股东。另外,赵建平持股时间最长的佛慈制药也是如此,早在佛慈制药2012年一季报中,两人就携手现身,随后多个季度继续持有。除了贵研铂业、佛慈制药,两人还携手现身不少个股的前十大流通股东。
6、偏好投资次新股
赵建平还偏好投资次新股,尤其是在股市走熊之时,这一特点表现得更为明显。在2006年,赵建平仅现身4只个股,其中有两只为当年上市的次新股;2007年,A股走出大牛市,其现身的次新股比例相对较小;2008年,大盘走熊,当年其现身的个股中次新股比例又增多,达到一半;2009年,A股反弹,赵建平持有的次新股比例再度下降;2010年,A股走弱,赵建平当年现身的次新股数量及比例再度增加,有11只,占比近六成。随后的2011年情况类似。
在2005年第三季度,或许是与市场走弱有关,赵建平当季现身的次新股环比大幅增加,包括2015年上市的万孚生物、真视通、博济医药、暴风科技等,还有2014年9月份以后上市的中来股份、迪瑞医疗。而2015年第二季度时,赵建平仅现身一只当年上市的次新股博济医药。另外,上市公司2015年年报未完全公布,已公布年报的公司中,万孚生物、中来股份仍被赵建平继续持有。
7、偏好投资广东、北京个股
上述106只个股中,广东省、北京市的个股分别为20只、18只,远远多于其他省市的个股,当然这与上述两地上市公司数量较多也有一定关注;另外,这106只个股中,浙江省有10只;江苏省有7只。上述四地均为国内经济较为发达的地区。
8、所现身公司销售毛利率普遍较高
赵建平所现身的上市公司还有一个特点,就是销售毛利率相对较高。市场观点通常认为,一家公司的销售毛利率高,说明该公司处于强势地位,产品供不应求,或者是轻资产公司。赵建平近10年间现身公司的销售毛利率普遍较高,有多个年度的平均值超过40%;尤其是在2010年后的几年,其现身公司的销售毛利率较高。
当然,这可能与赵建平现身公司的行业属性有关,其现身的公司中,医药生物和TMT领域的公司较多,尤其是最近几年;而医药生物和TMT领域的公司销售毛利率普遍较高。
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