豪赌退市股，到底值不值？

  *ST博元的退市事件引起了市场各方的高度关注。事实上，自今年3月29日开始，*ST博元也就正式开展其30个交易日的退市整理期，而期间*ST博元的股票简称也变更为“退市博元”。然而，根据正常程序，当退市博元完成了30个交易日的退市整理期之后，股票也将会在次一个交易日摘牌，这也将意味着这家股票正式退出A股市场。

 3月29日，当属退市博元复牌交易的首个交易日。然而，不出意料，开盘时退市博元就以巨量封单牢牢挂在跌停板的位置之上，且截至收盘，该封单高达51万手以上。至此，对于退市博元复牌首个交易日出现了巨单封跌停的表现，实际上也意味着退市博元短期的风险释放压力非常巨大，不排除后市仍将会以连续一字跌停的走势报收。

  谈及退市股，我们很容易联想起首家进入退市整理板的退市长油。实际上，对于退市长油而言，在其股票正式进入退市整理板之际，其股价同样遭遇到大幅下跌的遭遇。期间，其股价亦从1.47元高点暴跌至0.68元低点，累计跌幅超过了50%。

  不过，让市场感到惊叹的是，当退市长油进入三板市场之后，不仅没有出现继续暴跌的走势，反而还走出了大幅飙升的行情，期间退市长油还一度出现了30多个涨停板，让股票退市前一个交易日豪赌的投机客狂赚了一笔。受此影响，在暴利的诱惑之下，不少投资者纷纷有着豪赌退市股的想法，试图在短期内获得一笔丰厚的利润。

  那么，随着退市博元的复牌交易，豪赌退市股，到底值不值呢？

  其中，就以我们熟悉的退市博元与退市长油进行分析对比。

  鉴于前者，它不仅属于16年首家退市的股票，而且还属于首家因重大信息披露违法而终止上市的上市公司。鉴于后者，退市长油既属于首家进入退市整理板的上市公司，又属于12年退市改革之后首家因财务指标退市的股票。与此同时，需要注意的是，对于退市长油而言，它还具有一个特殊的身份，即它属于A股市场中首家退市的央企。

  不可否认，对于豪赌退市股的投资者来说，主要目的就是为了在一定时期内获得超预期的投资收益率。然而，对于豪赌退市股，其潜在最大的炒作亮点，莫过于退市股票重新上市的预期。

  按照12年的退市规则分析，退市股票要满足重新上市的条件，需要满足“最近两个会计年度经审计的净利润均为正数且累计超过2000万元”的要求。但是，随着14年新规的改动，退市股票重新上市的难度却明显提升。其中，按照规则，退市股票需要满足“最近三个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元”的要求，和需要在最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元，或最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元等。

  由此可见，对于退市股票而言，随着退市规则的改动，未来重新上市的难度将会显著提升。不过，对于退市长油而言，因其在14年退市新规前完成了退市的程序，故其需要满足重新上市的条件也将会明显宽松。

  值得一提的是，作为拥有央企身份的退市长油，其在15年年度业绩预告中，也预计其15年1至12月期末累计净利润为盈利。由此可见，如果16年退市长油能够继续实现盈利的状态，且其最近两个会计年度经审计的净利润累计超过2000万元，则有望满足申请重新上市的条件。

  然而，与退市长油相比，退市博元重新上市的难度却是显著提升。

  其中，退市博元申请重新上市，需要按照新规则的要求进行。与此同时，因退市博元属于首家因重大信息披露违法而终止上市的上市公司，其重新上市存在的问题却更为复杂，其相应难度也将会大幅提升。

此外，按照目前退市博元的股票价格来看，其与普遍三板股票的价格仍然存在巨大的价格差距，未来不排除还会存在较大的下跌空间，其价格优势并不明显。对此，与退市长油相比，豪赌退市博元，确实不是太值得。

  笔者认为，随着中国证券市场逐渐进入“退市常态化”，未来股票市场优胜劣汰的功能将会显著提升，届时亏损企业、垃圾企业的生存空间有望进一步缩小。与此同时，随着强制退市等举措的持续深化，未来存在退市风险的股票家数也有望持续增加，而投资者豪赌退市股的风险，实际上也在大幅提升。

  因此，豪赌退市股，仍需三思而后行。