股市中的现象与真相

问题1:
        问：为什么新股不败，再垃圾的公司到A股上市都会被炒到天上？
        答：这是由于管理层一开始对股市的政策干预+制度设计+长期形成的炒新文化共同决定的。
        新股上市首日无论是上涨还是破发本来很都很正常的事情，这完全是根据基本面和估值，由市场来决定的，但是在A股，管理层从股市新设立之初开始就认为新股上涨是好事，破发是坏事，上涨说明成功了，破发说明失败了（贱卖国有资产，因为开始上市的都是大国企）；可以说一开始管理层对股市的理解和定位有偏差，把中国股市的定位成为中国的国有企业脱贫致富用的，所以就会容忍许多国企上市时的财务修饰（说白了就是财务造假），同时上市的公司本身是一头大象，结果只拿出15%或者20%的股份来上市，而且机构申购的股份还有半年期锁定时间，这样上市当日能够交易的股份极少，这样人为造成供求不平衡，让一头大象能拿来交易的就几颗象牙，造成了上市新股的稀缺性，所以才有了48元的中石油对应的市值超过俄罗斯的GDP这样的世纪大笑话。
       其二，上市当天放开涨跌停限制，随便涨（首日44%限制是后来搞的，这个修改更糟糕），一上市就是200%，300%的涨幅，而第二天就开始10%涨跌停限制了。这样就有制度套利空间，比如，许多散户第一天杀进去存在可能赚30%，50%，100%的可能，而第二天最多跌停，也许还未必下跌呢。本来A股赌徒多，现在这么好的套利机会（向下10%，向上无限），不博才是傻子呢
       其三，股市最怕形成一致预期，基于一，二，新股上市大幅飙升的一致预期，大家都不傻，自然会杀入。再提示（长期）风险没用，因为炒新股的人就是冲着短期暴利机会来的，你提示的风险是长期逻辑，而人家炒的是短期逻辑，逻辑不一样，所以再提示都没有用。

      小小说明：我从来不炒新股，但是我从来都不认为炒新股的是傻子。当然新股炒作虽然短期值得冒险，获利几率很大，但是终究是搏傻游戏，不要贪心，赚了就跑，新股千万不能搞长线。因为新股上市后的一两个月股价就是个大泡沫，基本上随后五年都是钝刀子割肉，阴跌不止，如48元中石油跌到现在7元钱，走出上升趋势的没有几只，除非遇到大牛市。

        问题2：为何传统行业大市值股票从2008年以来估值每况愈下，中心下移；而新兴行业小市值股票隔一两年就会有像样的大牛市，估值不断提升。
        答：通过问题1的回答，你心中估计已经有了个大概。上市公司ipo后股价就是个大泡沫，（08年）以前，上市主体是大盘国有企业，所以估值很贵。（08年）后呢?到了该还账的时候了，由于人为的（政策）造就了大部分筹码不流通，造就了大泡沫，那么08年开始大小限解禁，股市全流通化，全流通的过程就是在不断的戳泡沫过程，自然传统行业国企大市值股票从2008年以来估值每况愈下，中心不断下移，李大霄套用以往的底部市盈率指出砖石底，结果三年都不准，而且继续跌。
         相反，这几年上市主体变成了所谓的新兴行业民营企业，一个是李忠堂在不遗余力的提倡大众创业，万众创新；另一方面大国企差不多都上市了。上面讲过了，谁是上市主体，谁估值高，这几年上市主体是新兴行业民营企业，自然创业板估值越来越高。所以前几天的长文，我说新兴小市值公司的估值溢价于大市值传统企业有其合理性，而且是长期性，许多人还不明白这个道理。

    问题3：为什么垃圾公司比优秀公司涨的多？
           数据：为什么在股指由6124到现在3000点不到，但是有统计，过去七八年，你每年投资亏损的最小市值的十家st股，收益率超过500%
            答：原因很简单，没有退市制度，上市又非常艰难，排队好几年。所以垃圾公司当市值跌到20亿左右就跌不下去了（过去十年壳资源价格不断再上涨），同时，这些壳一旦被人买走，注入资产，股价少则5倍，多则几十倍的上涨。即使壳不被买走，上市公司为了套现也会弄一些改名字游戏，转型游戏，甚至他同学给他十几个亿的保壳游戏，总之，一旦有了绯闻，股价刷刷就飙升了。对于这种向下有限，向上无限的游戏，自然有许多投资者就杀进去了。

       小小说明：所以，我说中国这个奇葩的股市，你只要搞明白这些股市现象与真相后，你持有优秀企业能够赚钱，持有一些垃圾公司也许能赚的更多，当然前提是必须搞明白怎么回事。