-
【国家政策解析】
无人驾驶到底有没有戏？
王马 / 2016-03-01 11:01 发布
政府的车辆安全规定是无人驾驶汽车测试和最终部署的头等阻碍，如果政策不开绿灯，无人驾驶汽车将成空中楼阁，智能驾驶产业的发展将严重受阻，目前联合国相关机构已开始制定汽车自动驾驶系统安全法规，分析人士预计关于高速公路的行驶法规最早将在2017年3月获得通过。美国交通部长安东尼.福克斯(Anthony Foxx)1月称，安全监管机构将在6个月内为无人驾驶汽车制定指导方针，美国无人驾驶相关法规或加速出台。“中国制造2025”中把网联智能汽车作为汽车四个战略发展方向之一，交通部正在联合多家车企制定包括安全规范、通讯协议在内的技术标准，政府对智能汽车大方向持支持态度，可消除市场对政府态度的疑虑，中国的智能驾驶技术路线和行业标准以及法规后期大概率会尾随美国等发达国家陆续出台。
【催化剂解析】
后期智能驾驶行业催化剂主要包含以下四点：
1）重大技术进步，突破技术瓶颈
如果互联网巨头如谷歌、苹果、百度等无人驾驶技术核心技术取得突破，将解除无人驾驶技术瓶颈，推动无人驾驶产业化进程加速。
2）新科技巨头不断介入，持续强化市场预期
新的互联网巨头及零部件供应商、系统集成商等战略性的介入，是又一强力催化剂，目前巨头科技公司如IBM、高通、亚马逊等已大胆介入，出于对行业前景的看好，后期有望出现新的国际、国内科技巨头的战略加入，比如三星的深入涉足等，举个虚拟现实例子，Facebook战略性投资虚拟现实产业后，苹果、谷歌、三星、乐视、小米等纷纷战略切入虚拟现实产业，以拔得先筹，每次虚拟现实新参与者的加入，都引起资本市场一阵躁动。新的智能驾驶参与者的介入，将持续强化资本市场对该产业的预期，为该产业做“背书”，有利于增强资本市场的信心。
3）政策破冰，技术标准、法规出台
后期有望出台的配套政策如下：
①中国版先进智能驾驶辅助和V2X国家规划的出台，该规划尚未制定，出台时间具有不确定性；
②智能网联汽车与新能源汽车、物联网、智能交通网络、智能电网及智慧城市的协同共建机制的出台，该机制尚未制定，出台时间具有不确定性；
③设立智能网联汽车专项资金，支持智能网联汽车的技术开发和产业推广；
④智能网联汽车车载环境感知传感器、网络通讯、网络安全及信息服务等技术标准的出台，目前交通部正在联合多家车企制定包括安全规范、通讯协议在内的技术标准，有望于今年出台；
⑤国家对智能网联转型发展突出的企业给予政策与税费支持。
4）热点事件刺激，吸引资本眼球
事件一：无人驾驶汽车路试
后续车企与互联网巨头密集路试将成为有力催化剂，吸引资本市场注意力；美国密西根城内已经建起专门供无人驾驶试验的迷你城市M-city，国内首个被授予"智能网联汽车示范区“的上海国际汽车城将于16年4月建成，首期约有200辆车将展开路上测试，2017年，将有2000辆无人驾驶汽车率先在安亭上路试驾。
事件二：涉及智能汽车相关会议、活动
包括但不限于以下事件：2016年5月份国际汽车智能化暨新能源汽车电机应用研讨会、2016年6份中国国际汽车先进制造业博览会、2016年7月份智能汽车发展高峰论坛、2016年10月中国香港FE无人驾驶赛车。
事件三：应用示范工程的上马
城市智能公交系统、智能公共移动系统、大型物流公司智能网联汽车等示范工程的上马，可进一步催化市场对无人驾驶板块的投资热情。
【涉及概念股】
主要概念股有亚太股份（参股车联网钛马信息）、万安科技（参股车联网飞驰镁物、汽车共享苏打网络）、东软集团（ADAS算法积累深厚）、欧菲光（车载摄像头切入智能驾驶）、四维图新（高精地图全局规划）等。
【投资机会解析】
无人驾驶产业正处技术积累的关键发展时期，智能汽车是未来汽车行业发展的大趋势，短期的技术与政策瓶颈无法阻挡时代发展的潮流。作为一种不以人的意志为转移的行业发展大趋势，现阶段有一定的投资价值，表现为以下几点：
1）国际、国内科技巨头（谷歌、苹果、亚马逊、IBM、百度、高通等）战略切入无人驾驶产业链，为该产业做“背书”，科技巨头的涉足为该产业发展提供了资金和智力支持，增强了资本市场对该产业未来发展的信心。
2）无人驾驶由于技术、成本、法律、法规等各方面的制约，短期内无法进行商业化应用并贡献业绩，但作为实现无人驾驶基础应用的ADAS 系统将迎来大发展，目前欧美国家安装ADAS 的比例约10%，而中国则为2%左右，增长空间巨大，A股中切入无人驾驶产业并且涉足ADAS产业链的公司，将是投资的上佳标的，ADAS 处在高速发展通道中，一方面有业绩保证，另一方面处在无人驾驶的风口当中，股价上涨弹性比较好。
3）无人驾驶与虚拟现实具有一定相似性，都有国际科技巨头（谷歌、苹果等）做“背书”，都是行业未来发展的大潮流，虚拟现实目前已经进入商业化应用阶段，一旦商业化推广成功，短期内有望贡献业绩，而无人驾驶还处在技术攻关阶段，未来三五年内无法量产且规模化，短期内无法贡献业绩，虚拟现实重在炒产品，而无人驾驶重在炒预期，虚拟现实板块二级市场的走势可为无人驾驶板块做参考，虚拟现实个股估值的提升可间接导致无人驾驶个股估值的跟风提升。
4）市场参与者对无人驾驶产业未来广阔发展前景良好的预期是股价上涨的主要驱动因素，而国际科技巨头的不断的战略切入持续强化了这种预期，使得该产业具备了超额收益的投资价值。
5）后续车企与互联网巨头密集路试、国家支持产业发展政策的出台、行业发展技术标准的颁布等将成为有力催化剂，持续推动并且强化参与者的预期。
【小结】
无人驾驶未来市场空间广阔，是汽车行业发展的大趋势、大方向，谷歌、苹果、亚马逊、IBM、百度、高通等科技巨头战略涉足，为该产业做“背书”，给资本市场吃下了一粒“定心丸”，增强了二级市场投资者的信心，“中国制造2025”中把网联智能汽车作为汽车四个战略发展方向之一，消除了市场对政府态度的忧虑，作为处在发展初期的产业，市场渗透率低，增长空间大，行业发展前景短期内难以被证伪，且互联网巨头做“背书”，驱动股价上涨的因素短期内不会发生变化，16年不断有结构性机会出现。
公安备案号 51010802001128号