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又见千股跌停，似乎股Z4.0版本来了。

前三次暴跌的主要原因是：

1、第一次是毫无准备下强行去杠杆，引发爆仓；

2、第二次是在惊魂未定时强行本币贬值造成对金融危机的恐惧，引发爆仓；

3、第三次是在大病未愈时强推注册制，及人民币被动贬值造成对金融危机的恐惧，引发大面积主动砍仓。

这一次主要原因是什么？

不是因为杠杆，因为目前杠杆不高；不是因为恐惧金融危机，因为我们今天暴跌后，欧洲开盘还是涨的 。

这一次最可能的原因是：

因为目前市场参与者对未来没信心，过去“对改革牛的期待”已经转化为对“为改革买单的恐惧”。

场内投资者已如惊弓之鸟，一有风吹草动就自动发生“10%垄断虹吸现象”。

前三次暴跌如果监管部门车技好，处理得当，三次暴跌都是可以避免或缓解的。

原想经历了前三次的车祸，这一次车速会慢下来，但注册制、多层次资本市场建设等金融变革的速度依然在加快，这对车况路况都还不好A股这两满载恐慌乘客的客车而言，新换的司机的车技就要经受考验了。

要想减少车祸损失，必须在“消除投资者为改革买单的恐惧上”入手，给出修好车，修好路的预期。

改革要成功，决策层就不能对A股今天给出的警示视而不见。

具体怎么做，过去说了很多，不多说了，多说容易强化“幻想”，在理想没有实现之前都算是幻想，而幻想破灭的代价太大。

今天我的一个幻想破灭了，很痛苦。

但，思考不能停止，因为还有未来要面对。