医药生物行业：招标政策持续推进，降价压力不断提升

核心观点：本周医药生物板块略有回调，整体跑赢沪深 300，在所有板块中涨幅居中，尽管板块最终收涨，但市场情绪依然不甚明朗，仍需谨慎投资，但随着估值中枢的下移，依然推荐关注价值成长股。近期，各省接连实行药品招标降价强硬政策，预计将导致今年药企利润进一步压缩，投资上需要更加谨慎。建议关注新品种较多以及能够带来较大业绩弹性的企业，推荐恒瑞医药（600276）， 招标加速有利于其新产品导入市场快速放量， 以及受政策扰动较小的医疗服务和医药流通企业，如爱尔眼科（300015）、瑞康医药（002589）、一心堂（002727）等。近期国企改革全面提速，央企及各地国企改革的进程将不断加快，并且相关企业目前已取得实质性进展，建议重点关注国药股份（600511）、国药一致（000028）等相关企业。

新能源汽车：四部委启动新能源汽车推广应用核查工作

核心观点：我们认为， 发展新能源汽车已上升到稳增长、调结构、惠民生的战略高度， 国家将继续加大对新能源汽车市场导入期的政策支持力度，新能源汽车市场化进程将继续加速。首先， 随着基础设施的日趋完善和传统汽车限购限行措施日益严苛， 2016 年新能源汽车私人消费有望持续升温；其次，首批纯电动汽车生产资质有望2016 年一季度放开；再次， 积分交易制度、 各地充电设施专项规划和配套补贴政策等将陆续出台。 我们坚持之前观点：在环保形势日益严峻和政策持续加码推动下，新能源汽车将继续加速普及， 技术升级带来的成本下降将有望逐步抵消补贴退坡的影响， 预计 2016 年产销有望突破 60 万辆， 公交公务物流环卫仍将为推广主力领域。维持新能源汽车行业“看好”评级，推荐比亚迪（002594）、宇通客车（600066）、中通客车（000957）、万向钱潮（000559）、松芝股份（002454）。同时，关注业绩释放的动力电池及政策利好推动的充电设施和低速电动车板块。

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