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一、2025年5月份投资总结

截至2025年5月份末，实际组合包括场内组合、场外基金和港美组合的年内整体收益是+4.44%。

实际组合从2011年初至2025年5月份末净值是从1元至3.8561元。年化收益率是9.81%。

沪深300全收益指数从2011年初至2025年5月份末净值是从1元至1.6742元。年化收益率是3.64%。

二、本期持仓总结

（一）场内组合持仓：

场内组合持仓前30只。

金选300、贵州茅台、腾讯控股、美国消费LOF、印度基金LOF、招商银行、国开债券ETF、中国平安H、纳斯达克100ETF、圣诺生物、红利低波ETF、美国50ETF、标普500、中国海洋石油、黄金ETF、800红利低波ETF、比亚迪、五粮液、中宠股份、恒生科技ETF、标普红利ETF、海外科技LOF、金杯电工、宁德时代、海尔智家、恒生医疗ETF、可选消费ETF、众兴菌业、瑞德智能、中药ETF。

（二）场外基金持仓：

场外基金组合和港美组合前6只。

中金优选300、全球医疗、大成360互联网+大数据100、消费红利、恒生A股行业龙头、标普中国A股红利机会。

部分场外基金组合重仓图片。

三、资产配置总结

2025年5月份末的沪深300指数的市盈率（TTM）是12倍多，公司业绩带来组合收益，长期只能靠着成长和股息。

投资最基本的是好公司好价格。

好公司比如ROE优秀的，贵州茅台、腾讯控股、美的集团、格力电器、伊利股份、片仔癀、苏泊尔、海天味业、双汇发展、珀莱雅等；好价格比如股息率高的各类银行、电力、金杯电工、永新股份等。建立一个组合，长期持有不断跟踪。

比如本月调仓的指数包括中金优选300指数和盈利估值指数，根据指数换进了五粮液和海尔智家。调仓需要规则。

指数基金可以资产配置，也可以顺势一些。

即使顺势太热的指数也有减持，比如本月减持了黄金ETF，增持了红利低波ETF。