管理 巴菲特1998年佛罗里达大学演讲分段解读（25）

12、学生:请讲一下您为什么投资所罗门公司，还有拯救长期资本管理公司?

巴菲特演讲 : 那笔投资是1987年9月份做的，那年道指上涨了35%，我们卖了很多股票，当时所罗门这只证券的收益率有9%，我那时候钱很多，觉得很难找到合适的机会投出去。我不喜欢所罗门的生意，不会买它的普通股，但是我看上了它的可转换优先股，觉得很合适，我就是这样投资的所罗门，但我觉得我做错了。这笔投资的结果最后还好，但这是一笔我不该做的投资，我应该等待，等到一年后买入更多的可口可乐，或者就按当时的价格买入可口可乐，虽然它当时的股价很高，这是我犯的错。

柴孝伟评论：巴菲特谈他买所罗门公司的原因，所罗门公司属于金融公司，这生意巴菲特本来是看不上的。
但是，巴菲特喜欢高股息，所罗门公司有每年9%的优先股固定高股息，我记得所罗门公司经理好像在巴菲特收购盖可保险的事上帮过他，这也有人情因素。
芒格很不看好所罗门公司，曾劝阻巴菲特不要买入，巴菲特觉得问题不大，最终还是买了所罗门优先股。
巴菲特当时正好资金充裕，股市高位时卖出了些股票大量资金没用处，可转化优先股的固定高股息特征，确实是巴菲特喜爱，正常情况下这个确实没事。

但巴菲特买入优先股后，所罗门公司出事了，金融牌照有可能被监管层吊销和大额罚款，那巴菲特的这笔投资就面临大亏，公司没有办法，巴菲特名声在股市比较好，又有他的持股利益，所以他被推举为公司董事长，专门去应对公司这场大危机，巴菲特临危受命，劳心费力用一年多的时间，才勉强度过这次公司危机，自己的这笔投资终究没有出事，但期间过程艰难，巴菲特后来感叹这笔投资“得不偿失”。

巴菲特就是在这次任所罗门公司董事长期间，认识了一些所罗门公司内部的一些金融精英，这些人后来成立了长期资本公司，从辉煌到破产。

我们是要高股息，还是要生意模式，哪个优先？只能说除了“四毛买一元不赌而获”，其他股市依仗都并没有真正确定性吧。

投资四系统:
三低股种田世界股种树守正出奇投资思维行为系统
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