管理 巴菲特1998年佛罗里达大学演讲分段解读（23）

11、学生:您刚才提到了找到好机会之后，一直持有，等待潜力充分释放出来。怎么才能知道一笔投资的潜力充分释放出来了?

巴菲特演讲 : 最理想的情况是，买的时候，你觉得根本不会有卖出这一天。我买可口可乐的时候，不觉得它10年或50年后就奄奄一息了。可能会发生意外，但是我觉得概率几乎是零。我们特别想买入我们愿意永远持有的公司。我们希望买伯克希尔股票的人，也像我们这样想。我希望买伯克希尔股票的人打算永远持有。他们之后可能改变想法，但是我希望他们在最初买入的时候想的是永远持有伯克希尔。我不是说买股票只有这一种买法，只是希望我们能吸引到这样的投资者，不想让自己的投资者变来变去。

柴孝伟评论：公司股票的卖点在哪里？

巴菲特1998年说法：希望买入可以永远持有的公司。

这是1998年巴菲特在牛市顶峰时说的，当可口可乐股票持有不卖经历十年下跌后，巴菲特就再没说过哪只股票永远不卖了。

所以巴菲特在牛市巅峰时的这篇演讲，有不少东西是需要辩证分析，有许多话是不恰当的。后来情况看，巴菲特会根据综合情况来高位卖出股票。
格雷厄姆大师怎么高位卖股票呢？
格雷厄姆理念是“四毛买一元不赌而获+”，这里只有买点，他就不规定股票卖点。股市种庄稼时，那就翻倍卖出，股市种树时，那就要根据大树树种和生长情况卖股票了。

股票，买价如地，卖价如天，地是实实在在的，天是无限无尽的。

巴菲特希望自己伯克希尔公司股票投资者，可以买入时就想要永远持有，这个理想愿望是好的，但也并不必多说，只要伯克希尔公司坚持“四毛买一元不赌而获+赚钱机器公司日赚万分之几股东利润”，注定会有很多人长期持股跟随的，这是一条金钱路嘛，总会有人眼明的，实际上也确实如此。

至于股票卖点，基本面判断基础上，配合股价分析，实际是最优的方法。

巴菲特演讲：我衡量伯克希尔的标准是它的无为，如果我是一所教堂的牧师，教众每个周末都换一半，我不会说:"太好了，看看我的教众，流动性多高，周转率多高。"我希望教堂里每个周末来听讲的都是同一批人，我们在买公司的时候也是这个思维方式，我们想买自己愿意永远持有的公司，我们现在找不到很多这样的公司。

柴孝伟评论：巴菲特想要买入持股“不被世界改变的赚钱公司”，还也想要自己的股票跟随者们几十年一路不变。
这是巴菲特的理想。

实际情况看，巴菲特几十年一路持有的公司，不足其实际买股的十分之一。几十年一直持有伯克希尔公司股票者也不算多，但绝对是所有上市公司最稳定的股东群体。

72个20%就是五十万倍，这是需要长期坚持的。“四毛买一元不赌而获+赚钱机器日赚万分之几股东利润”理念长期坚持实践，一方面可以日有所赚，另一方面坚持几十年可以赚到复利奇迹。

当然，我们是在巴菲特这种成功模式基础上，做一个好生意企业经营者，同时赚取三份大钱，更稳、更大、更快。

投资四系统:
三低股种田世界股种树守正出奇投资思维行为系统
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