管理 今天市场在憧憬关税缓和的背景下，高开高走，4月份以来涨幅落后的出口链继续补涨，比如新能源、消费电子和通信等，最终各大指数均以红盘报收，个股普涨，创业板回补4月3日的缺口。大A收盘后，中美日内瓦经贸会谈联合声明发布，原来老美对我们收145%的关税，现在降到30%，为期90天。我们对老美原来收125%的关税，现在收10%，为期90天。为什么是30%而不是10%呢？因为之前老美以芬太尼为由收的税并未提及，2月1号和3月3号开收的20%依然有效。另外，还有24%的关税等90天之后再谈。这个结果，应该说是远超预期的，之前普遍的看法是降低到50%。消息公布后，全球股票市场直线拉升，黄金跳水，美元和人民币同步升值。在昨天的文章当中，我已经提醒大家，本周市场存在再度冲高的可能，但需要提防反弹进入尾声，指数层面越靠近3400，越要控制好仓位，暂时继续保持这个看法不变。理由主要有三：第一，今天利好兑现后，顺利的话，明天深成指也即将回补缺口，这样的话，所有大指数都完成了阶段目标，多头的任务达成。第二，贸易缓和后，给了市场两个月左右的喘息机会，暂时促内需的紧迫性降低，可能经济数据持续走弱才会催化新的增量政策出台。近期公布的4月份PMI数据和通胀数据都表现一般。第三，技术面上，如果把大盘去年11月初和12月初的高点连起来，是很明显的下降压力线，三月中旬未能突破，目前的位置下移到3400附近。而更能代表多数品种走势的深成指明天再度冲高后，也会来到60日线和半年线的双重压力，这里会面临较大的分歧，震荡在所难免。所以，关税阶段性缓和固然可喜，但还是得冷静面对，别上头，今天南向资金趁着港股上涨，逆势大幅流出超180亿。板块方面，四月以来，市场一直是科技、高股息和内需三个方向轮动的局面，今天过后，可能内需的强度暂时会回落，资金又回到科技和高股息双轮驱动，前期超跌的外需继续修复。一方面，中长期利率下行的局面很难改变，一旦科技的风偏再度回落，还会有资金继续抱团高股息。另一方面，在市场缓解了外部担忧之后，资金主要炒作的方向会回归产业趋势，无论是19年贸易战1.0后的5G，还是20年口罩后的新能源。目前AI和机器人仍然是产业趋势比较确定的方向，只不过，当前市场量能还是很难再上一个台阶，炒作AI需要更多的成交配合，暂时机器人的活跃度好于AI，人工智能需要等待下一个让人眼前一亮的重大更新。