石建军，笔名石天方。

中国资本市场第一代证券投资分析家。九三学社上海金融委专家委员会成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。

1990年进入证券市场，1994年即为上海证券报专栏作者。作为全国最早的台财经评论嘉宾，曾在台、电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体长期担任嘉宾。是香港文汇报财经版特约采访嘉宾。水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。极为准确地预测了中国股市多个历史性的重要顶部和底部。

本周上证指数是一根周阳线，成交量比前几周略有萎缩。从现有走势看，应该说，上证大盘还是走得比较稳健的。有投资者在我的上留言，问我是否要修正一下观点。

我节前的那篇文章的标题是：“五月大盘大概率呈震荡下调之势”。而五月开盘第一周的这根阳线，似乎与我的标题并不相符。

但若仔细回看我那篇文章的内涵，投资者就可以发现，我的文章并不在乎五月的上证指数可以去封闭3317点的缺口，也不在乎五月的上证指数是否能够上摸3350点这个月线和季线的重要技术位。文章的着重点，在于五月很可能是3040点这个反弹波段的相对高位。也就是说，要提防五月份见到反弹波段的高点后出现震荡下调的走势！

平心而论，节前的这个观点，是在关税摩擦和冲突尚未有明显缓和信号的时候得出的。而这一周半以来，相关信息似乎出现了一些缓和。但我仍然怀疑这个缓和究竟能够达到什么程度。

从上证走势上看，由关税灰犀牛造成的下跌似乎已经基本收复了失地。下跌跳空缺口被封闭就是一个例证。但是，关税问题是否已经回到了摩擦和冲突的原点，就当什么事情都没有发生过呢？显然不是！

既然关税问题已经回不到原点，原来的贸易格局就必定发生改变。对各国乃至世界经济的影响就是个客观存在。

所以，相当长的时间内，我不认为几个主要相关国家的股市走势能够再续前缘或者再创辉煌。能够通过一定区间内的震荡来消化关税变化所带来的影响，应该是最为合理和理性的预期。

如今，经过5周的反弹，上证指数已经再度回到3350点附近。而3350点这里，无论对于月线还是季线，都是一个很重要的关键位。我不认为近期大盘能够很轻松地站稳3350点而不出现震荡调整的走势。因此，五月大盘见波段高点并酝酿震荡调整，仍然是我目前的基本观点。

顺便提一下，本次3040点的反弹波段，对指数作出突出贡献的，应该是银行板块的持续上涨。该板块持续小步上涨的理由，显然更多的是机构最为看中的红利因素。但根据历史规律，接下来的两个月，银行板块往往进入红利派发的公告期。而这个时间段，银行板块因性价比的下降也往往进入滞涨期。若这个现象继续存在，这对于大盘指数有什么影响，投资者不妨多观察和思考一下。

总之，虽然大盘已经连续五周反弹，并且目前走势尚未异样，但我对接下来的A股走势仍然持谨慎观点。希望我的判断是错的。

谢谢大家！

   【特别申明】：

本只是作者个人研究观点分享，仅供参考。

文中所提板块或个股，只是分析举例，不构成任何建议。

请一定注意：分析预判并不完全等同于未来实际走势。

石建军（石天方/股海慈航），dscj-16888，是我唯一的微*信*公*众*号。谨防假冒！

证券从业执业证书S0010612050001