管理 昨天的标题叫做：距离科技股的转折可能不远了！其中明确提醒你，TMT的量化指标已经来到低位，从上周的机器人开始，科技的情绪在逐步复苏，今天这个趋势得到进一步强化。节前倒数第二个交易日，今天指数依旧不温不火，大盘已经连续好几个交易日，日内振幅不到20个点，但科技方向的国产算力、传媒互联网、AI智能体、机器人等比较活跃。当然，受制于成交量，盘面轮动依然很快，今天两市成交继续萎缩，而且年报和季报风险仍在释放，今天收盘仍有超50家跌停，退市新规的威力仍在显现。今晚，最后一批公司会完成业绩披露，基本面的出清暂时告一段落，有资金今天已经提前抢跑，潜伏五一长假可能发酵的方向，比如DeepSeek R2的发布。短期来看，五一长假后，指数和个股需要区别对待，大盘可能还是难以摆脱当下比较纠结的走势：一方面，重要会议并未对于总量经济有过多的表述，尤其是地产代表的顺周期，不少白水的一季报业绩也出现暴雷，主板要继续向上，单纯靠抱团银行，资金并不认可。另一方面，昨天官媒表示一些增量政策将在6月底前推出，考虑到政策制定的周期和四五月抢出口带来的经济不弱态势，五月可能会有一些政策，但六月等美联储出手后，可能才是批量出政策的时间。整体来看，指数还是上下两难，继续突出一个“稳”字，暂时波动区间参考3250—3320。板块方面，截止到今天，市场主要还是围绕科技、内需和高股息三个方向轮动，只不过这两天科技股重新活跃，高股息继内需之后也开始补跌，昨天还在创新高的电力，今天批量跌停。存量博弈向来很残酷，要么你证明你很强，吸引资金过来，要么就被资金抽走去别的方向，尤其是有了量化资金，助涨助跌，来也匆匆，去也匆匆。科技股的活跃，非常依赖成交换手，如果希望行情的力度更大一点，光靠这两天的表现是远远不够的，多头需要继续加把劲，否则资金又会跑回内需和高股息。最后，多提一嘴消费，其实今年消费是结构性的牛市，尤其在港股。当大多数人还把消费和白水划等号的时候，盲盒、茶饮、零食批发、奢侈品黄金、面膜、宠物经济其实涨幅非常惊人，一些新形态的可选消费比传统消费更容易受到资金的青睐。