管理 今天指数再收阳线，昨天刚有起色的科技股很快熄火，资金重回内需和高股息，有利好催化的港口物流和CIPS大涨，近期板块快速轮动的现象依旧未变。不知不觉，截至今天，大盘已经十几连阳，即将回补清明节后的跳空缺口，但说实话，大部分人的账户还远远没有回来，让你感觉非常无奈。现在裁判员手里持仓上万亿的宽基ETF，权重方向的筹码高度集中，而且限制净卖出的时间窗口仍在，其实不需要花费太多，就能把指数拉回，但个股却是另外一回事。短期来看，上证已经接近回补缺口，但深成指和创业板还在低位苦苦挣扎，接下来要么大盘继续带队，做好表率，往上拓展空间，先富带动后富，要么本次波段落后的方向开始补涨，出现高低切。深成指花了10个交易日，目前就反弹到日线BBI，短线不进则退。板块方面，先看科技。近期这个群体表现一直不能持续，更多以演绎盘中脉冲为主，除了量能制约外，美股几个核心科技股表现不佳，影响较大。以AI为例，今年早些时候，微软被多次传出取消数据中心租约，现在云计算巨头亚马逊也开始推迟部分租赁数据中心的承诺，这被看作经济不确定性影响科技公司支出的征兆。另外，昨天有消息称，H20可能已经停产，整条英伟达产业链都面临较大的压力，液冷有公司一季报不及预期，今天直接摁死跌停。往后看，美股也即将进入财报季，对于AI叙事而言，这可能是新的压力来源。目前人工智能板块要取得突破，还得看软件和国产替代。一方面，和过去两年狂怼算力不同，当下需要有爆款应用的出现，才能重新燃起资金的兴趣。另一方面，算力芯片一季报业绩超预期，昇腾920横空出世，在能效方面较前代提升30%至40%，即将在下半年量产，国产替代的步伐正在加快。再看纯游资抱团方向，目前有高标的分别是化工、零售和电力，当下行情比较清淡，弱势背景下，仅剩的活跃资金只能抱团炒妖，本质都是击鼓传花。当下已经临近月末，从去年以来的经验来看，当月涨幅较大的品种都需谨慎看待，一旦前排回落，板块随时见顶。第三，其余方向，黄金连续拉升，波动会越来越大，哪怕继续看好，这里也不宜追高；前期曾经有过亮眼表现的创新药本次回落也很快修复，中线继续看好，主要集中在港股和科创板。