管理 今天盘前，LPR并未调降，但市场表现不弱，整体呈现低开高走，分时图黄线开盘后不久就上穿白线，10点以后，逐步和白线拉开差距，清明节后连续调整的科技股明显回暖。截至收盘，今天大盘再收阳线，逼近3300点，而前期反弹落后的深成指和创业板涨幅更大，个股呈现普涨，平均股价上涨近2%。成交方面，因为缺少北向资金，今天市场勉强突破万亿。从几个国家队持续护盘的宽基ETF来看，今天未看到裁判员出手的动作，AI和机器人回暖，使得市场人气开始恢复。之前干拉权重的动作，除了指数看上去不错，对于个股其实帮助不大，反而会导致局部的抽血。目前四月行情进入尾声，给大家三点提醒：第一，大盘来到压力位附近，注意观察反弹落后的方向。今天当题材股震荡上行的阶段，近期一直被资金抱团避险的银行，反而冲高回落，压制指数。大盘4月7日触底之后，因为有高股息护盘，所以导致本次反弹波段，上证领先于深成指，今天最高已经来到强势黄金分割位3300附近，能否更进一步，继续补缺，存在不确定。周末已经有银行披露一季报，营收和净利双降，债券一季度表现一般，拖累营收，而净息差还在下滑。所以，如果没有别的权重发力，指数在3300附近可能会出现休整，而深成指今天刚刚回到半分位，距离上方缺口完全回补，还有较大的空间。第二，注意4月底可能出现的转折。目前来看，海外关税对于盘面的边际影响在递减，市场关注的焦点重新回到国内，即将召开的重要会议大概会给到最新的指引。历史上，大盘在4月底出现转折的案例并不少，比如19年，货币收紧后，导致市场在五一之后回落；22年强调稳增长，对冲口罩疫情，市场在五一后反弹两个月。今年要比往年更关键，当前正处于贸易战2.0的初期，市场非常期待有明显对冲贸易出口下滑的政策利好，注意观察。第三，5月份，成长题材股的胜率有一定回归。从历史统计数据来看，进入到5月，连续跑输两个月的小盘题材风格可能会重新占优。

从上周五的通信，再到今天的传媒互联网、电子、计算机和机械，前期调整充分的科技股，开始重新活跃，有资金回补。目前虽然一季报还在不断披露中，但过去两个月，不少题材股回调较多，风险释放充分，反而有些公司业绩继续高增，被错杀。之前在高股息避险的资金，会抢先手，不一定等到节后。