管理 霍华德马克斯：价值投资者的首要目标是确定公司的当前价值，并在价格足够低时买进公司证券。
两种主要投资流派之间的差异可以归结如下:
价值投资者相信当前价值高于当前价格，从而买进股票(即使它们的内在价值显示未来的增长有限)。-----我的选择
成长型投资者相信未来价值的迅速增长足以导致价格大幅上涨，从而买进股票(即使它们的当前价值低于当前价格)。预见未来比看清现在更加困难。
因此，在我看来，真正的选择似乎并不在价值和成长之间，而在当前价值和未来价值之间。成长型投资赌的是未来可能实现也可能无法实现的公司业绩，而价值投资主要建立在分析公司当前价值的基础之上。

柴孝伟评论：很多人会问“格雷厄姆价值投资”和优秀公司“成长型投资”有什么不同，霍大师上面这段话就是他的看法。

根本不同点在于“当前价值”和“未来价值”。

当前价值，未来价值，这是两个本质不同的东西，一个是当下，一个是未来，两个时间概念，“当下”是已经存在的，“未来”是还未发生的，已经存在的就是可以肯定的，还未发生的就是不确定的。基于“当前价值”的四毛买一元，那就是基于确定性的四毛买一元，基于“未来价值”的四毛买一元，那就是基于不确定性的四毛买一元。

我们在股市最想要确定性，那就是要基于“当前价值”的四毛买一元，这是基本常识。

我们在股市要赚十九个资金翻倍（50万倍），最需要“确定性”，最怕基于“不确定性”，有些高人基于未来不确定性也能赢也能连赢，但十九个资金翻倍之所以极少人达到，就在于绝大部分人做股票是基于“未来价值”基于“不确定性”，基础都错了，怎么可能一直连胜呢，高人也终究不行。

看霍大师这句话：“成长型投资赌的是未来可能实现也可能无法实现的公司业绩”，这里用了一个“赌”字，这实际就是定性，成长型投资就是“赌”，在赌生意未来，预测押注就是赌。久赌必有输，久赌出仇人。

股市唯一不赌的是“当前价值的四毛买一元”，这是不赌而获，是买进就值，是不用预测押注未来就能股市收获。

太多人把“成长型投资”当做价值投资，这焉能长久不败呢，都说林园这几年业绩差，那是因为林园把“成长型投资”当作价值投资了，林园一直在赌未来，可能赢，也可能输，本质是赌嘛。

格雷厄姆派是个有无限生命力的系统，“当前价值的四毛买一元+未来价值预估”可以融合互补，这就是既有确定性，又可能有十倍百倍空间。

当前价值四毛买一元不赌而获，这是股市唯一不赌。成长型投资，就是赌。搞明白这个至关重要，这是牵涉职业股市投资者能否稳赚善终甚至生死存亡的根本问题，基础都错了，根本都错了，职业未来投资结果命运可想而知。

投资四系统:
三低股种田世界股种树守正出奇投资思维行为系统
曾段平常心本分情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统