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20250413我是好运天成，请教：石英股份603688的趋势和基本面，目前趋势如何？是否可以持有？如果可以持有，逻辑是什么？

石英股份（603688）当前的趋势和基本面分析如下，供参考：

### **一、当前趋势分析**

1. **技术面表现**  

   - **短期趋势**：根据赢家江恩技术分析，石英股份目前处于上涨趋势中，近期股价从低点28.18元上涨至41.88元，涨幅达48.62%。  

   - **关键支撑与阻力**：当前支撑位40.63元，阻力位43.4元，若突破阻力位，可能进一步上行。  

   - **时间窗口**：下一个关键时间窗口为2025年4月14日，可能影响短期走势。  

   - **资金流向**：近期主力资金呈现净流出状态（4月14日净流出5.58亿元），需警惕短期调整风险。

2. **市场情绪**  

   - 近期股价表现强势，多次涨停，市场关注度较高。  

   - 但需注意，若股价跌破40.63元支撑位，可能进入短期回调。

### **二、基本面分析**

1. **行业地位与核心竞争力**  

   - 公司是全球第三家、国内唯一掌握高纯石英砂规模化量产技术的企业，在半导体、光伏、光纤等领域具有竞争优势。  

   - 半导体石英产品已通过国际认证（如东京电子TEL认证），具备进入全球高端市场的潜力。

2. **业绩情况**  

   - **2024年Q3业绩下滑**：营收同比-89.45%，净利润同比-96.84%，主要受行业周期影响。  

   - **长期增长逻辑**：浙商证券预测2025年归母净利润150亿元，对应PE仅2倍，估值较低，具备成长潜力。  

3. **未来增长点**  

   - **光伏需求**：高纯石英砂是光伏单晶硅片关键材料，受益于新能源行业发展。  

   - **半导体业务**：公司正推进更多国际半导体设备商认证，未来有望贡献更大业绩。  

   - **产能扩张**：6万吨高纯石英砂新产能预计2025年逐步释放，支撑业绩增长。

### **三、是否可以持有？持有逻辑是什么？**

**可以持有，但需关注短期调整风险，中长期逻辑如下：**  

1. **行业龙头地位**：公司在高纯石英砂领域具备技术壁垒，长期受益于半导体、光伏行业增长。  

2. **估值优势**：当前PE较低（2025年预测PE仅2倍），相比同行（平均PE 10倍）具备吸引力。  

3. **政策支持**：国家推动新能源、半导体产业发展，公司业务符合政策方向。  

4. **技术面支撑**：若股价站稳40.63元支撑位，仍可看高一线；若跌破，则需警惕短期回调。

### **四、风险提示**

1. **短期资金流出**：主力资金近期净流出，可能影响股价短期走势。  

2. **行业周期波动**：光伏行业受政策影响较大，若需求不及预期，可能影响公司业绩。  

3. **国际贸易摩擦**：若中美贸易摩擦加剧，可能影响公司海外业务拓展。

### **结论**

- **短线投资者**：关注40.63元支撑位，若跌破可考虑部分止盈；若突破43.4元，可能继续上行。  

- **中长线投资者**：基于行业龙头地位、产能扩张及低估值逻辑，可逢低布局，但需关注行业景气度变化。  

建议结合自身风险偏好，合理配置仓位。

群友“百灵通”不说

【广发电新】＃重视！石英股份：自然资源部提升高纯石英矿战略定位、公司作为自主可控核心标的有望受益国产替代，重点推荐！

[太阳]#官方定性高纯石英矿为174号新矿种、重要性上升至空前高度： 自然资源部4月10日发布公告，经国务院批准，高纯石英矿成为我国第174号新矿种。高纯石英矿对半导体、光伏等高新产业不可或缺，全球高纯石英矿资源分布不均，我国高度依赖进口。#设立新矿种、对推进高纯石英矿相关产业资源本土化、确保我国高新技术产业链、供应链安全十分重要。我们认为，官方提升石英矿至空前高度，#表明了石英砂不仅涉及涨价问题、更关乎供应链战略安全、未来国产供应链有望加速导入石英砂、逐渐与海外脱钩。

[太阳]#反制关税上调、国产光伏砂、半导体砂价格弹性空间打开： 国务院关税税则委员会发布公告，自4月10日12时01分起，原产于美国的所有进口商品的加征关税税率由34%提高至84%。光伏行业内层砂主要依赖美国进口，当前进口砂价格9.5万元/吨，国内内层砂价格7万元/吨，反制关税叠加后，国产光伏内层砂价格或将大幅上涨。＃当前半导体砂价格在17-18万元/吨、反制关税或将进一步抬高进口成本、国产半导体砂价格弹性亦打开。

[太阳]#半导体砂国产化应用有望加速： 目前国内半导体设备与晶圆厂商使用的石英制品的原材料石英砂高度依赖美国进口。反制关税叠加后，＃石英股份半导体砂在国产认证后有望加速应用在国内半导体供应链。

[太阳]#投资建议：上调公司短期空间与远期空间、重点推荐！

#25-26年： 预计25年传统业务2.5-3亿，10-15X估值；预计25-26年公司半导体业务收入8/10亿，对应业绩2.5/3亿，对应30-40X估值。

#27-28年： 年底到26年初如砂认证顺利，27年预计50%自供，28年预计80%自供。预计27年-28年推动半导体材料业务量增长30-40%，收入预计为14/18亿，不考虑自供部分假设30%净利率，对应利润4.2/5.4亿。按照当前半导体业务平均售价30万元/吨，毛利率60%，则自供降本为30*（1-60%）*0.5=6万元/吨，假设27/28年自供比例分别为50%/80%，则自供利润弹性为0.46*0.5*6=1.38亿，28年0.6*0.8*6*1.5（3年不涨价承诺期过）=4.32亿。合计27/28年半导体弹性5.58亿/9.7亿，20-30X估值。

传统业务预计3-4亿，估值15x。＃预计短期空间300e。

#远期空间来看，中性/乐观情况公司半导体材料市占率20%/30%，销量预计0.6/0.9万吨，且砂全部自用，考虑关税影响30%利润弹性，则两种假设下利润11亿/20亿，估值20X。传统业务远期业绩2亿（光源光纤）+5亿（光伏），估值10-15X。＃预计远期空间500e。

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石英股份近况更新（国泰海通建材 鲍雁辛 巫恺洋）20250411

近期市场主要关注1）关税加征背景下，高进口占比的高纯砂存提价预期；2）昨日公布国内发现高纯石英矿，新材料国产替代有望加速。3）叠加公司年内半导体高纯砂通过部分下游验证，自供原料有望进一步抬升盈利水平。

光伏高纯砂：关税加征背景下进口砂提价预期有望提振国内价格，内中层产品盈利存修复预期。第三方报价光伏进口/内/中/外层砂价格10/6.7/4/2.2万元/吨，加关税背景下尤尼明供应进口砂或存提价预期，中性假设下，或有望带动国内高纯砂均价提升1-1.5万元/吨。

半导体石英材料：公司年内半导体高纯砂已通过部分下游核心设备商验证，关税加征背景下，公司自供原料比例提升有望受益。更为乐观的预期是未来公司半导体高纯砂有望外供石英材料同行，关税扰动或加速国产替代。

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高纯石英矿成为我国174号新矿种，新材料加速国产替代【国金建材建筑李阳团队】

事件：4月10日，自然资源部发布《新发现矿种公告》，经国务院批准，高纯石英矿成为我国174号新矿种。根据公告，河南省自然资源厅和中国地质调查局郑州矿产综合利用研究所分别于2020年12月、2021年10月在河南东秦岭地区、新疆阿勒泰地区等地，发现多处高纯石英矿，高纯石英矿主要用于半导体、光伏等高新技术产业。

高纯度石英材料是半导体芯片制程中的关键耗材，在芯片制造过程的扩散、刻蚀等环节发挥重要作用。据测算，每生产1亿美元的电子信息产品，平均就需要消耗价值50万美元的高纯石英材料，在AI、HPC等趋势下，高纯石英材料的需求趋势较为乐观。但另一方面，美国矽比科（前身尤尼明）、挪威TQC拥有极高市占率，国内龙头石英股份仍处于起步阶段，公司将持续推动对半导体石英材料终端晶圆制造商及半导体设备商的产品认证和市场推广，培育新增长点。石英股份2025年2月投资者问答表述“相关客户对我们半导体级高纯石英砂认证已完成，并有一定量的订单”。【石英股份】【中旗新材】。

防止“卡脖子”出现，国内新材料发展势头强劲，且在国产下游需求+强大制造能力的带动下，新材料的供给和需求有望同步高增。我们看好石英砂、工业涂料、芳纶、碳纤维、low-dk电子布的国产替代空间。

国金建材建筑团队：李阳15270997227/陈伟豪18312901326/赵铭13958895503

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【山证电子通信】重视gkj板块

[红包]2025.4.9晚，美国宣布将对“互惠关税”进行90天暂停，并将大多数国家的关税水平暂时降至10%。

[红包]我们认为，gkj在这90天也是非常好的，期间如果继续有冲突摩擦，会利好；如果相安无事，也不会影响产业大力支持的决心。我们发现产业链订单饱满，产业趋势正在加速变化。

[红包]中旗新材实控人变为贺荣明，根据公开信息，贺荣明是创始人、第一任董事长，曾承担国家科技部“十五”重大科技专项100nm高端光刻机的研制、国家02科技重大专项90nm光刻机研制任务，曾任项目负责人和国家光刻设备工程技术研究中心主任。本次控制权变更具备重大意义，中旗新材成为gkj整机第一股，根据公司官网，公司产品包括Micro led大面积曝光光刻机、封装基板大面积曝光光刻机、扇出大芯片曝光光刻机。

[红包]：中旗新材、茂莱光学、路维光电、福光股份、福晶科技、汇成真空、英诺激光等。

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?中旗新材：一期6000吨已进入规模化生产阶段，二期规划一万吨，光伏级石英砂产品已进入送样阶段。

群友Chao

危机中孕育的世界级新龙头：石英股份即将独占国内市场，成为全球唯一具备矿-砂-材料全产业链能力企业。加征关税大幅抬高半导体石英砂价格，推动石英材料加速国产替代趋势；石英股份恰好在此时取得重大技术突破并获得认证，有望逐步跻身全球石英材料龙头。美国矽比科供应受关税影响较大，公司即将成为国内独一家的存在。纵观全球，生产高纯石英砂的企业不多，国内实现规模化生产的企业更是屈指可数。美国矽比科（原尤尼明Unimin）在全球高端石英砂市场一家独大，占据了绝大部分的市场份额，处于绝对霸主地位。尤尼明从一个小型的玻璃砂矿业公司发展至今，垄断着国际市场上4N8及以上高端石英砂产品，在全球市场占有率达到90%以上，对石英砂的价格拥有绝对的主导权。半导体高纯石英砂全球仅矽比科可批量供应，年需求量预计在4万吨左右。

石英股份近期最大的边际变化是，公司成为切入半导体高纯石英砂的全球第二家公司，同时将成为全球唯一具备矿-砂-材料全产业链能力的企业。公司董事长近期调研时表示，公司半导体石英砂近期取得重大突破，已打破美国卡脖子。从半导体砂到半导体石英材料一体化自主可控，全球独此一家。近期石英股份国产半导体石英砂在TEL，LAM验证通过，已用国产砂做了部分替代，国内大企业的认证正在进行，预计6月通过认证。

半导体石英材料行业壁垒极高，上游半导体石英砂售价达到10多万元/吨，中游提纯出的半导体石英材料售价达到20多万元/吨，甚至部分高端晶圆制造环节的石英材料售价高达30万元/吨以上，此次加征关税将对下游晶圆厂造成巨大成本压力。考虑到近两年半导体行业需求一般，晶圆厂利润率承受一定压力，具有较大降本诉求，我们预计或推动半导体石英材料加速国产替代。自产半导体砂成本低于3w/吨，进口半导体砂价格20w/吨，同时国内晶圆厂迫切希望实现去美国化，美国矽比科将快速在国内市场出局。海外客户出于供应链安全考虑（只有一家砂子供应商不安全），也会加大力度引入矽比科的竞争对手。

石英股份：半导体石英砂打破美国卡脖子，完成从半导体砂到半导体石英材料一体化自主可控。公司获知相关客户对我们半导体级高纯石英砂认证已完成，并有一定量的订单，从而石英股份成为了全球第二家能够生产半导体石英砂的企业，打破了美国卡脖子，保障我国半导体供应链的稳定性。公司当前已经具备从半导体砂到半导体石英材料一体化自主可控，考虑到半导体石英材料环节竞争壁垒较高且格局较优，石英股份基于一体化生产成本优势，产品质量较优且极具性价比，预计将明显受益于这一轮国产替代加速浪潮，逐步跻身全球石英材料龙头企业。

此外，“考虑到供应链安全，之前砂环节全球仅有美国企业尤尼明独供，用国产不用美国的，现半导体石英制品厂商迈图、贺利氏、东曹、昆希均为采购尤尼明砂外企，菲利华也无自产砂，预计石英股份打破美国卡脖子，国产替代快速放量。”

半导体石英砂单价18-20万，矽比科去年卖了3万多吨，市价60亿人民币；下游半导体石英制品市场200亿并在快速复合增长。从提纯砂环节做起到石英制品，净利率高达70%，就算保守估计石英股份远期50%市占率，将达到惊人的260*0.5*0.7=91亿净利，加上主业3+1，95亿，半导体制品30倍PE，看2850亿目标市值。

附：石英股份调研交流纪要

石英股份董事长交流要点 1、认证：

1）海外已通过TEL和LAM刻蚀环节石英砂认证，并获取千万级小批量订单，扩散环节石英砂认证已启动，预计明年通过；

2）海外客户主要出于供应链安全考虑（只有一家砂子供应商不安全）；

3）国内石英砂认证正在进行，预计6月通过，因为晶圆厂迫切希望实现去美国化 2、出货：1）今年国产半导体砂以自用为主，预计自用砂出货量将达百吨级（砂子总需求2k吨+）；2）若设备厂需要和要求，明年半导体砂将会对外销售 3、成本：1）自产半导体砂成本低于3w/吨，进口半导体砂价格15-20w/吨；2）半导体砂自供将大幅提高公司盈利能力和产品竞争力 4、优势：

1）竞对贺利氏、迈图向下游拓展做制品，丢失了客户，公司份额快速提升；

2）公司技术持续创新，研发出耐高温石英管等新产品，产品线齐全，引领行业潮流和客户需求；

3）公司石英砂自供成本优势突出，将成为全球唯一具备矿-砂-材料全产业链能力企业 

5、愿景：希望3年后（最晚5年）成为半导体石英材料行业全球第一，超越贺利氏、迈图等，实现万吨级销量

6、光伏：光伏用石英砂已经开始小幅涨价，预计明年光伏业务会有较大增长