管理 昨天没有更新，因为知道今天会比较艰难，小长假期间关税进一步升级，海外继续下跌，节前大A还比较抗揍，今天出现大幅补跌的概率较大。从实际走势看，又一起见证历史。指数早盘低开在3200附近，略微抵抗后，便一路震荡下行，午后越来越多的公司跌停，流动性问题出现，裁判员开始出手，但也仅限于大的宽基ETF，比如上证50、沪深300、创业板和科创50，而中证1000和中证2000这种代表小票的宽基一直到收盘，都牢牢封死跌停。为何今天市场出现大面积下跌，已经不用科普，关税升级后，原有的很多行业定价逻辑都变了，很多资金都在收缩风险资产的敞口，宁可卖错了，也在降低仓位，更不用说带杠杆的两融资金，仅凭裁判员的力量，有点独木难支。目前全球市场依然比较混沌，关税的消息并不明朗，各方依然在博弈，后面不排除老美继续加码，或者欧洲加码的可能，任何一个消息都会导致市场大幅波动。风险资产要止跌，需要看到有缓和的迹象，最直观的信号是要看到VIX恐慌指数开始从高位回落。对于A股而言，今天指数再次逼近3000点，相信这个剧本对于广大A股的股民来说并不陌生。历史上看，每次大盘跌破3000点，至少指数层面又进入到机会大于风险的阶段。而且经过近期下跌后，AH股的估值又回到历史中枢偏下的区域。另外，值得注意的是，关键时刻，官媒今早发表文章，题目为《集中精力办好自己的事》，其中特别强调“未来根据形势需要，降准、降息等货币政策工具已留有充分调整余地，随时可以出台”；“以实实在在的政策措施坚决稳住资本市场，稳定市场信心”。目前市场仍处在左侧下跌阶段，想去抄底的人，对于个股需要慎之又慎，实在手痒也尽量考虑宽基ETF，降低个股尾部风险，下半个月还有一季报要披露。要出现右侧的话，可以参考两个信号，要么国内增发国债刺激内需，对冲出口的压力，要么美联储开始下场。近期十年期美债收益率连续下跌，交易员已经完全定价美联储2025年将降息五次。纯技术的角度，大盘今天跌破1月中旬的低点3140，顺势回补去年9月份留下的3087缺口，最低点3040来到2689上涨到3674的弱势黄金分割位3065一线，短期继续观察这一带的支撑。另外，关注明天裁判员是否会出手中证1000或者中证2000，缓解个股流动性压力。“投资有风险，入市需谨慎”，这句话绝不是说说而已，没人知道这次是短期一次性计提，还是一次长期衰退。参考历史，无论是2000年的互联网泡沫，还是08年次贷危机，又或者是20年的口罩疫情，时间拉长看，都能慢慢回来，但前提是你得先活下来。