作者：月下横笛   发表日期：2025-3-30

▌本期周评目录

一、周末闲谈：望山跑死马——实际路途看似近，实则远

二、大盘数据：上周抗跌的非抱团中小指数本周长阴领跌

三、板块数据：这波反弹行情最强的科网股继续扩大跌幅

四、后势预测：望山跑死马，最后一波攻势下周即将启动

１、上期周评的短线走势预测回顾，与本周实际走势对比

２、本轮中级组合行情或超级行情各大规模指数时间周期

３、２４年１０月８日３６７４点至今各大规模指数浪形

４、中线分析：望山跑死马，离行情结束看似近，实则远

５、短线分析：这波反弹行情最后一波攻势下周即将启动

▌典故哲理：望山跑死马——实际路途看似近，实则远

　　数年前，我曾经引用过“望山跑死马”这个典故，当时我是这样写的：

　　“相信我们日常生活都有过这样的体验：乡村的某座高山，或者城市的某幢标志性建筑，也或者只是某幢较高的建筑物而已，看似很近，以至于我们以为只消走两下比如十几分钟即能到达，谁知道当真步行过去，得花上远超预期的时间，比如半小时、一小时，甚至更长。

　　这种现实与预期之间的落差唤作‘望山跑死马’，也作‘望山走倒马’，意思是：明明已经看到了那座山，觉得很近，但实际上真要走到那里，还得走很长的路，花很长的时间，甚至可能连马都会给累死。

　　为什么会出现如此大的落差呢？主要原因如下：一是山体高大，一眼望去就能看见全貌，视觉上近在眼前，心理上也会相应产生离自己很近的感觉；二是如果从直线距离来计量，兴许还真的不远，而实际上山路蜿蜒曲折，即便是城市的道路，也未必能说你在对面就一定能直达目标，现实的距离往往要比直线距离远好几倍。”

　　我今天想表达的东西乃后一种原因所致，也即如果从直线距离来计量，上证指数２５年１月１３日３１４０点以来这波反弹行情最高升至上周三（２５年３月１９日）３４３９点之际，离结束兴许已经非常近，只是因为要蜿蜒曲折地迂回而上，所以就出现了所谓望山跑死马——实际路途看似近，实则远的情况。

▌大盘数据：上周抗跌的非抱团中小指数本周长阴领跌

　　本周（２５年３月２４～２８日）上证指数探底回升之后冲高回落，最低周一（２５年３月２４日）３３４０点，稍高于１０周线３３３６点，最高周四（２５年３月２７日）３３９４点，最终收于３３５１点，总计下跌１３点，跌幅为０.４０％。

　　同期，我所统计的２５个规模指数强弱顺序为：深证５０、上证５０、中小１００、深证１００、北证５０、上证１８０、沪深３００、中证１００、中证８００、上证指数、深证成指、中证５００、创业板指、创业板５０、中证全指、科创５０、中小综指、科创综指、科创２００、深证综指、中证１０００、平均股价、创业板综、国证２０００和中证２０００。前８个飘红，由升０.２４％到０.００％不等；后１７个翻绿，由跌０.２４％到３.９０％不等。四大期货指数强弱顺序为：上证５０ＩＨ、沪深３００ＩＦ、中证５００ＩＣ和中证１０００ＩＭ，依次跌０.０２％、０.８６％、１.７６％和５.２４％。

　　如此可见，本周权重指数比较抗跌，中小指数则继续破位，上周还比较抗跌的中证２０００、国证２０００等非抱团中小指数更是以长阴领跌。

▌板块数据：这波反弹行情最强的科网股继续扩大跌幅

　　本周对大盘影响最大的四大集团板块表现如下：

　　１、第一集团：包括酿酒、医药、医疗保健、食品饮料、家用电器、农林牧渔、化纤、化工和汽车类等“后抱团股”板块，与上证５０、上证１８０、中证１００、深证５０、深证１００、深证成指、沪深３００、创业板５０、创业板指、中小１００和科创５０等指数均有一定的关联度。

　　第一集团９个板块本周５升４跌，平均升０.２７％，强于同期跌０.４０％的上证指数，强弱顺序为：医药升２.２６％，农林牧渔升０.９３％，食品饮料升０.８０％，家用电器升０.２７％，酿酒升０.２３％，化纤跌０.０７％，化工跌０.２２％，汽车类跌０.７５％，医疗保健跌１.００％。

　　２、第二集团：银行、保险等“前抱团股”以及证券、房地产等大金融概念板块，与上证５０、上证１８０、中证１００、深证５０和沪深３００等超级权重指数关联度最大。

　　第二集团４个板块本周２升２跌，平均跌０.０６％，强于同期跌０.４０％的上证指数，强弱顺序为：保险升０.６１％，银行升０.４３％，证券跌０.１９％，房地产跌１.０７％。

　　３、第三集团：包括有色、石油、煤炭、钢铁、电力、交通设施、仓储物流、建筑、运输服务、电信运营和船舶等传统行业蓝筹板块，与“中字头”板块指数及上证５０、上证１８０、中证１００、深证５０和沪深３００等超级权重指数有较大关联度，原本属于“非抱团股”，这几年逐渐转为“抱团股”。

　　第三集团１１个板块本周５升６跌，平均跌０.９４％，弱于同期跌０.４０％的上证指数，强弱顺序为：交通设施升１.６４％，煤炭升０.９１％，电信运营升０.６０％，运输服务升０.１６％，有色升０.０７％，石油跌０.０８％，电力跌０.１０％，仓储物流跌１.８１％，建筑跌２.２１％，钢铁跌３.１３％，船舶跌６.３５％。

　　４、第四集团：即市值偏小的整个中小股群体，广泛分布于互联网、软件服务、ＩＴ设备、元器件、通信设备、电器仪表、传媒娱乐、文教休闲、纺织服饰、商贸代理、商业连锁、酒店餐饮、广告包装、公共交通、水务、供气供热、建材、矿物制品、环境保护和工业机械等众多板块之中，鱼虫混杂，良莠不齐，与国证２０００、中证１０００、中证２０００、中证５００、深证综指、中小综指、创业板综、科创综指和北证５０等９个中小指数以及平均股价的关系最密切，属于“非抱团股”。

　　这１０个较能反映大多数中小股状态的中小指数本周１升９跌，平均跌１.９７％，远弱于同期跌０.４０％的上证指数，强弱顺序为：北证５０升０.０７％，中证５００跌０.９４％，中小综指跌１.４７％，科创综指跌１.５６％，深证综指跌１.８１％，中证１０００跌２.１４％，平均股价跌２.１９％，创业板综跌２.７５％，国证２０００跌２.９８％，中证２０００跌３.９０％。

　　如此可见，本周各大板块群体强弱顺序为第一集团、第二集团、第三集团和第四集团。以消费类股票为主的第一集团抱团权重股和中小股明显回暖，上周最抗跌的第三集团传统行业蓝筹股再度疲软，上证指数２５年１月１３日３１４０点这波反弹行情最强的第四集团科网股则继续扩大跌幅。

▌后势预测：望山跑死马，最后一波攻势下周即将启动

　　本期周评共计７３００字和１８副图，此后４０００字和１２副图为付费内容，旨在分析上证指数２５年１月１３日３１４０点以来这段反弹行情中线后续行情的持续时间和上升目标，以及未来一、两周短线走势等问题，另外还分析了权重指数和中小指数的后续运行节奏，主要包括以下５点内容：

１、上期周评的短线走势预测回顾，与本周实际走势对比；

２、本轮中级组合行情或超级行情各大规模指数时间周期；

３、２４年１０月８日３６７４点至今各大规模指数浪形；

４、中线分析：望山跑死马，离行情结束看似近，实则远；

５、短线分析：这波反弹行情最后一波攻势下周即将启动。