石建军，笔名石天方。

中国资本市场第一代证券投资分析家。九三学社上海金融委专家委员会成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。上海交大金融学专业经济学学位。

1990年进入证券市场，1994年即为上海证券报专栏作者。作为全国最早的台财经评论嘉宾，曾在台、电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体长期担任嘉宾。是香港文汇报财经版特约采访嘉宾。水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。极为准确地预测了中国股市多个历史性的重要顶部和底部。

本周上证大盘是一根带有下影线的阳线。最低探至3334点，收盘在3419点。整体呈现震荡爬升的走势特征。

上周的文章，我是这样判断的：“近期上证大盘即便能够站上3400点，但对于3400点的多空争夺战仍然不会很快结束。并且，如果下周大盘没有能力再度摸高本周的3390点的高点，投资者甚至还要提防未来几周的大盘仍将在3300-3400点的箱体区间内进行来回震荡。”

这段文字，实际上已经提前预判了近期大盘的未来走势。其中最重要的两层涵义是：

第一，大盘站不上3390点，将继续在3300-3400点的箱体内震荡。周二最低探至3334点，就是对箱体下沿的支撑力度进行测试。

第二，即便大盘能够站上3400点，多空对于3400点还会有争夺。放到本周来看，也就是说，周五大盘虽然站上了3400点，但下周大盘在3400点附近还会有反复。

我们在分时图上注意到，大盘自3297点回升以来，实际上是基本以50点为一个台阶来进行震荡和爬升的。首次回升在3390点受阻后，其后的两个低点3334和3341虽然都跌破3350点，但收盘指数始终维持在3350点的上方。而两个低点之间的反弹高点3392点也同样是受阻于3400点。

所以，如果上证大盘仍然按照这个规律运行的话，在今日上证指数的收盘站上了3400点之后，理论上，其后大盘的盘中震荡虽然仍有可能跌破3400点，但其收盘指数基本都应该维持在3400点的上方。同理，短期上方的阻力，显然也大致应该在3450点附近。

上述判断，只是根据分时结构来推测的。而如果我们从月线和季线的量价关系的角度来分析问题，那么，大盘真正的阶段性阻力理论上是在3500点附近。换言之，一季度大盘能够回升的高度，大概率是站不上或者站不稳3500点的。至于二季度的大盘是继续向上回升还是阶段性的回落，两周后，我再来给投资者做阶段性的预判。

我注意到，周五大盘能够站上3400点，最大的功臣是白酒。券商也起到了一定的作用。当然，其他传统型板块也有所表现。

显然，大盘周五上行的主要动能已经从前期的科技板块转向了传统板块。未来两周，虽然科技板块与传统板块仍然会有一定的轮动特征，但资金主体恐怕将会更多地关注传统板块了。

不过，我认为，资金主体可能更多地关注传统板块只是一个阶段性的现象。在传统板块震荡走高以及科技板块震荡调整之后，市场的关注点恐怕还会回到科技板块上来。毕竟，的政策导向摆在那里。新质生产力才是时代进步的主角而不是传统的白酒以及业绩阶段性波动的券商。

从今天的盘面看，传统白酒的整体上涨幅度相对券商更胜一筹。但我认为，从季度业绩的同比角度看，也许，券商的业绩增长更胜白酒一筹。只不过，在宽基分类指数中，白酒板块的权重更大，拉动白酒对指数的影响更明显且之前的调整相对更充分一些。

涨多了要调整，跌久了要回升，这是资本市场不变的铁律！但在尊重这个阶段性铁律的同时，一个阶段之后，投资者的视野恐怕还是要回归到战略层面上。当然，如何把握好其中的节奏，还是需要下一些功夫的。

   【特别申明】：

本只是作者个人研究观点分享，仅供参考。

文中所提板块或个股，只是分析举例，不构成任何建议。

请一定注意：分析预判并不完全等同于未来实际走势。

石建军（石天方/股海慈航），dscj-16888，是我唯一的微*信*公*众*号。谨防假冒！

证券从业执业证书S0010612050001