昨晚，美股市场全线暴跌，这一波动迅速传导至国内，致使沪指等主要指数今日大幅低开。早盘市场整体呈现震荡调整格局，其中创业板指领跌。沪深两市半日成交额达 9252 亿元，相较于上个交易日，成交额出现 553 亿元的缩量。

从盘面表现来看，市场热点极为分散，个股呈现普跌态势，全市场超 4000 只个股下跌。在板块方面，军工股在市场整体下行的情况下逆势上扬。军工电子板块作为军工股中的强势分支，成为领涨力量，火炬电子强势涨停，鸿远电子、宏达电子、中航电子、华力创通、国博电子等纷纷跟涨，涨幅居前。

2025 年作为 “十四五” 规划的收官之年，军工装备订单即将迎来批量落地，基于军工产业链的传导逻辑，军工电子作为上游产业，订单有望率先实现高速增长。由于军工电子处于产业链上游，牛鞭效应显著，相较于下游环节，其收入弹性更为突出。

国资云概念股同样表现活跃，湖北广电成功实现 4 连板，成为该板块的龙头标杆。铜牛信息涨幅超 10%，东软集团、美利云、杭钢股份、云赛智联等也涨幅居前。光大证券发布的研报表明，随着各地政府集体主动接入 DeepSeek，这一举措将直接为相关产品（云 / 一体机）和服务（部署）开拓增量市场空间，进而带动国资云概念股热度上升。

白酒板块今日震荡走强，山西汾酒、古井贡酒涨幅超 4%，岩石股份、迎驾贡酒、泸州老窖等个股涨幅居前。

当前白酒行业已步入估值修复阶段，糖酒会等行业重要事件或成为短期催化因素。随着经济预期逐步改善以及消费政策持续加码，高端白酒凭借其需求韧性、次高端白酒通过全国化布局、地产酒依靠区域优势，将共同构成行业的主要增长点。后续在投资布局上，可重点关注两条主线：其一为强品牌条线，优先选择能够精准把握 “由量的结构变化、优质产能主导的集中度提升带来加速式增长阶段” 的强品牌酒企，这类企业具备稳定穿越经济周期的能力；其二为弹性条线，优选业绩基数较低、具有强 β 属性的酒企以及白酒渠道商，其业绩增长弹性较大。

PCB 概念股盘中一度表现活跃，逸豪新材强势收获 20CM 涨停，则成电子涨幅超 10%，胜宏科技、本川智能、强达电路等个股涨幅居前。消息面上，胜宏科技昨晚发布公告，预计 2025 年第一季度归属于上市公司股东的净利润为 7.8 亿元至 9.8 亿元，同比大幅增长 272.12%-367.54%。

机构研报指出，随着 AI 算力爆发、服务器全面升级，汽车电动化与智能化浪潮兴起，5G 通信技术不断突破，消费电子产品持续创新，以及当下热门的机器人领域快速发展，均对 PCB 产生了巨大需求，高附加值 PCB 领域有望持续受益于这一趋势。

个股表现方面，今日早盘涨停个股数量为 31 只（不包括 ST 及未开板新股），封板率为 66%。连板股数量为 10 只，其中信隆健康实现 6 连板，成为市场高度板的代表；湖北广电 4 连板，在国资云概念板块中表现突出；方正电机、园林股份 3 连板。

总体而言，今日市场呈现震荡调整走势，三大指数均小幅下跌。市场热点延续高低切换态势，军工股逆势走强带动电子、信息化方向领涨，消费股方向在白酒板块的带动下有所回暖。然而，科技股方向分歧加剧，机器人概念股冲高后大幅回落，跌幅明显。AI 方向虽国资云概念获得部分资金回流，但其余细分板块延续调整态势。整体市场仍处于情绪退潮阶段，热点分布较为散乱。

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