管理 巴菲特曾言：“1986年，我最大的成就便是没做任何蠢事，诀窍在于当没有合适的事情可做时，就什么也不做。”

柴孝伟评论：1986年，巴菲特旗下公司经营状况良好，喜诗糖果业绩稳步增长，《华盛顿邮报》及其他几家报业公司运营一切正常，他持股41%的盖可保险持续发展，该公司连续几年投资收益甚至超越了巴菲特本人。当时股市形势也颇为乐观，当年巴菲特的伯克希尔公司增长率达到26%。自巴菲特收购伯克希尔公司已过去22年，这22年间公司年复利增长23%，股价涨幅高达100倍。

回溯过往，1984年，巴菲特发表了那次著名的演讲《格雷厄姆 - 多德式超级投资者》，在演讲中他总结论述了多位格雷厄姆门人的股市发财命。1985年股市步入牛市初期，1986年股市延续涨势，1987年股市在继续上涨50%后，爆发了著名的1987年快速大股灾。就在1987年，巴菲特买入了所罗门公司的可转换优先股，年化利息9%，看似毫无风险，实则暗藏隐患。到了1988年，58岁的巴菲特生平首次买入经典股票可口可乐。

从前后的市场环境来看，1988年确实适宜持股不买不卖，当时巴菲特基本已是股市种树模式，次年股市上涨50%，随后便见顶并出现了历史性的快速股灾。巴菲特1986年选择持股和购买债券的决策，事后看来是明智的，倘若当时全部投入股票，股灾之后又哪有资金去买入可口可乐股票呢？我们站在事后知晓股市走势的角度，会觉得巴菲特1986年不买卖股票的做法是正确的。然而，巴菲特当时并不知晓股市走向，他之所以当年什么也不做，是源于他“守本分”“不做蠢事”的原则。

所谓本分，就是做正确的事，并把事情做正确，其反义词便是做蠢事，只要坚持做守本分的事，就基本能避免做蠢事。

那么，巴菲特的守本分之事究竟是什么呢？1984年，巴菲特花费大量精力调研并总结了9位身边格雷厄姆门人的长期连续业绩，得出格雷厄姆理念注定能在股市发财的结论。可见，巴菲特的守本分包含“格雷厄姆不赌而获 +”的前提。

1986年，尽管巴菲特没有进行股票买卖操作，但他在股东信中阐述了自己选择公司股票的几个关键特征，文中讲到：“如果您的业务适合，请致电给我，或者最好写信。以下便是我们所寻找的要点：
(1)大规模交易（税后收入至少为1000万美元）；
(2)展现出稳定的盈利能力（我们对未来预测兴趣不大，‘转身’情况亦非重点）；
(3)在极少或无负债的情况下，能实现良好股本回报率的企业；
(4)具备完善的管理团队（这方面我们无法提供）；
(5)业务模式简单（若技术含量过高，我们难以理解）；
(6)合理的要约价格。”

可以看出，巴菲特对公司标的有着明确要求：具备一定收入规模、当前盈利稳定、负债率低、拥有优秀管理人、产品业务简单以及价格合适，这基本就是“好生意公司”。

也就是说，巴菲特的坚守本分就是“不赌而获 + 好生意公司”，不符合这两个标准的行为，在他看来就是不守本分，很可能就是做蠢事。

我的守本分是“不赌而获 + 三低股和世界股”，不符合此标准的行为，也就是不守本分，基本属于做蠢事。

所以，首先要明确自己的守本分事，除了自己认定守本分事，其他行为很可能就是蠢事。当没有守本分事可做时，那就什么也不做，这样就一定不会做蠢事。

投资四系统:
三低股种田世界股种树守正出奇投资思维行为系统
曾段平常心本分情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统