一、公司全景洞察与题材深度剖析

闽东电力（000993.SZ），作为宁德市国资委控股的国有上市企业，尽管宁德市国资委具体持股比例尚未公开披露，但其凭借深厚的国资背景，在区域经济发展中占据着举足轻重的战略地位。公司深耕清洁能源领域，专注于水电、风电等核心业务的发电及开发工作，是宁德市独一无二的以清洁能源为主业的国有控股上市平台，与国家坚定不移推进的 “双碳” 战略高度契合。

在稳固传统清洁能源业务的基础上，公司积极开拓创新，向稀土资源开发以及船舶重工等领域进军，成功构建起 “能源 + 资源” 的双轮驱动业务架构，为公司的长远发展注入了源源不断的动力。这种多元化的布局模式，不仅有助于分散经营风险，还能充分挖掘不同领域的增长潜力，为公司创造新的盈利增长点 。

核心题材聚焦

1. 清洁能源政策红利厚植发展根基：公司旗下的水电、风电项目拥有优先上网的显著优势，这一特权使其能够充分沐浴在新能源补贴政策以及蓬勃发展的碳交易市场的政策暖阳之下。在政策的大力扶持与推动下，公司的盈利能力具备持续提升的广阔空间，为公司的稳健发展奠定了坚实基础。

2. 稀土资源布局开启新增长篇章：通过参股屏南县稀土开发公司，且持股比例达到 31%，闽东电力成功切入稀土压覆矿回收这一极具潜力的领域。稀土，作为全球公认的重要战略资源，随着科技的飞速发展以及新兴产业的崛起，市场需求呈现出迅猛增长的态势。在此背景下，公司所布局的稀土业务蕴含着巨大的资源增值潜力，有望成为公司未来业绩增长的强劲引擎。

3. 国企改革与区域经济协同铸就发展新机遇：作为宁德市国资体系中的核心旗舰企业，在国企改革持续深入推进以及区域经济协同发展的时代浪潮中，闽东电力拥有得天独厚的优势。借助国企改革的东风，公司有望通过资产整合、业务优化等一系列举措，进一步优化内部资源配置，显著提升自身的市场竞争力。同时，在区域经济协同发展的大框架下，公司能够深度融入地方经济发展大局，充分分享区域经济发展所带来的丰厚红利，实现自身的跨越式发展      。

二、财务状况深度剖析：盈利困境与行业对标

2024 年核心财务数据解读

1. 营收与利润表现：2024 年 1 - 9 月期间，闽东电力实现营收 4.50 亿元，与去年同期相比，出现了高达 67.74% 的大幅下滑；归母净利润为 1.14 亿元，同比下滑幅度也达到了 64.39%。如此显著的营收与利润双降，使得公司的盈利能力遭受重创，对公司在资本市场的表现产生了极为不利的影响，引发了市场各方的高度关注。

2. 盈利能力评估：摊薄每股收益仅为 0.25 元，与行业内的龙头企业长江电力（1.15 元）以及川投能源（0.91 元）相比，差距悬殊。在行业的综合排名中，闽东电力位列第 54 位，这一排名清晰地反映出公司在盈利能力方面与行业领先企业存在较大差距，亟待采取有效措施加以提升，以增强自身在市场中的竞争力      。

3. 现金流与负债情况：每股经营现金流为 0.30 元，从这一数据来看，公司经营活动所产生的现金流基本保持稳定，具备一定的自我造血能力。然而，不容忽视的是，公司营收呈现出持续下滑的趋势，这无疑给公司的偿债能力带来了潜在的风险隐患。因此，必须密切关注营收下滑对公司财务状况的后续影响，确保公司财务状况的稳健性，避免因偿债能力问题引发财务危机      。

风险警示

营收与净利润的双双大幅下降，深刻暴露出公司核心业务增长动力严重不足的深层次问题。此外，公司的水电业务对区域性降水具有高度的依赖性，降水的不确定性直接导致水电发电量的不稳定，进而使得公司业绩面临较大的波动风险。这种业绩的不稳定性，不仅增加了公司经营管理的难度，也给投资者带来了较大的投资风险，投资者在决策过程中需对此予以充分的重视与谨慎的考量 。

三、技术面精细解读：关键价位与趋势洞察

当前技术指标分析（截至 2025 年 2 月 25 日）

1. 价格区间波动：近期，闽东电力的股价在 8.18 元（支撑位）至 8.97 元（筹码成本压力位）之间呈现出震荡徘徊的态势。2 月 25 日，其收盘价为      8.40 元，处于相对弱势的价格区间。这一价格表现表明，在当前市场环境下，多空双方力量在这一区间内展开了激烈的博弈，尚未形成明确的方向性突破      。

2. 均线与趋势判断

• 短期趋势：5 日均线与 10 日均线呈现出明显的空头排列格局，这种排列方式对股价的反弹形成了强大的压制力量。与此同时，生命线压力位位于 8.97 元，股价若要实现向上突破，摆脱当前的弱势局面，必须伴随着成交量的显著放大，以此聚集足够的上涨动能，才能有效突破上方均线的压制以及关键压力位的阻碍       。

• 中期趋势：从技术分析的角度来看，如果股价不幸跌破 8.18 元这一重要支撑位，那么根据市场的惯性以及技术形态的指引，股价可能会进一步下探至前低 7.50 元，从而引发新一轮的下跌行情。反之，若股价能够成功站稳 9 元上方，将有望逐步修复至 9.50 元（2024 年       12 月高点），实现中期趋势的反转，开启新一轮的上升通道 。

3. 技术指标分析

• MACD：目前，MACD 指标中的 DIF 线与 DEA 线处于紧密粘合的状态，尚未形成明确的金叉或死叉信号。这种粘合状态意味着短期内股价的运行趋势仍处于混沌不明的状态，市场方向难以准确判断，投资者在此阶段应保持高度的谨慎与观望态度，避免盲目做出投资决策       。

• RSI：当前 RSI 指标的值约为 40，已经接近超卖区域。然而，尽管指标处于这一敏感区域，但截至目前尚未触发明显的反弹信号，这表明市场情绪依然较为谨慎，投资者对股价的反弹持观望态度，市场做多力量仍在积蓄之中       。

4. 成交量与筹码分布解析

• 筹码分布：根据 2025 年 1 月的数据，闽东电力的平均成本为 9.08 元，在这一价格上方，套牢盘分布较为密集，尤其是在 9 元附近，形成了一道强大的阻力位。这一密集的套牢盘犹如一座沉重的大山，对股价的上行构成了巨大的阻碍，使得股价在向上突破过程中面临着巨大的压力       。

• 量能信号：近 5 日，资金呈现出净流出的状态，流出金额达到 1535.77 万元。同时，主力控盘程度较低，这直接导致市场交投活跃度不高，投资者参与热情低落，市场整体情绪普遍悲观。在这种量能与市场情绪的双重影响下，股价的短期走势面临着较大的不确定性       。

四、资金流与筹码动态洞察

主力资金流向

近 5 日，主力资金净流出金额高达 1535.77 万元，并且呈现出连续多日资金减仓的态势。这一系列数据清晰地表明，在短期内，主力资金正在加速撤离市场，对公司股价的短期走势产生了明显的负面影响，导致市场短期信心严重受挫。然而，值得投资者关注的是，香港结算公司新进持股 282.88 万股。这一举措或许暗示着长线资金正在悄然布局，对公司的长期发展潜力持有乐观态度，认为公司在未来具备较大的价值提升空间 。

股东结构分析

截至 2024 年 9 月，闽东电力的股东户数为 4.61 万，从这一数据可以看出，公司的筹码分布较为分散，散户在股东结构中占据了较高的比例。这种较为分散的股东结构使得公司股价在市场波动中缺乏集中拉升的强大动力，股价的稳定性相对较差，容易受到市场情绪以及短期资金流动的影响，增加了股价走势的不确定性 。

五、投资策略精析与关键价位指引

多空分水岭界定

1. 支撑位：8.18 元（该价位是在 2025 年 1 月形成的重要技术支撑位，对股价下跌起到了一定的缓冲作用）、8.31 元（此价位为历史成交密集区，在过往的市场交易中，大量的筹码在此区域成交，形成了较强的支撑力度）。

2. 阻力位：8.97 元（该价位为筹码成本线，上方套牢盘集中于此，对股价上行构成了巨大的阻力）、9.50 元（此价位为前高压力位，在 2024 年 12 月股价曾达到这一高点，对当前股价的上行形成了心理与技术层面的双重阻力）。

操作建议

1. 短线操作：对于短线投资者而言，如果股价能够出现放量突破 8.97 元的情况，这往往是一个积极的买入信号，投资者可考虑轻仓介入，尝试捕捉短期内股价上涨所带来的投资机会。然而，若股价不幸跌破 8.18 元，为了避免进一步的损失，投资者应果断止损，及时离场观望，等待市场形势更加明朗后再做出决策 。

2. 中线布局：中线投资者应重点关注公司稀土业务的进展情况以及国企改革相关政策的催化作用。当股价成功站稳 9 元后，可将中期投资目标看向 10 元。在这一过程中，投资者可采取逐步加仓的策略，以充分分享公司在业务发展以及政策推动下价值提升所带来的收益      。

3. 长线投资：从长期来看，清洁能源赛道前景广阔，具有巨大的发展潜力。但投资者在进行长线投资时，需持续跟踪公司盈利修复的情况以及多元化业务的实际落地进度。通过密切关注这些关键因素，投资者能够合理调整自己的投资组合，以实现长期稳健的投资收益      。

六、总结陈词

闽东电力在短期内面临着业绩下滑与资金流出的双重严峻挑战，这使得其在技术面上呈现出明显的弱势格局。然而，若从长远的战略眼光来看，公司充分受益于清洁能源政策红利，并且在稀土资源价值释放方面具备巨大的潜力，其未来的发展前景依然充满希望。投资者在投资过程中，应密切关注公司股价的关键价位变化，精准把握市场量能的变化趋势以及政策风向的转变。正如汹涌澎湃的闽江潮涌需要顺应天时地利的自然规律，闽东电力的股价也需要突破套牢筹码的重重阻碍，方能在绿电行业蓬勃发展的时代浪潮中，实现价值的重新评估与飞跃式增长 。

风险提示

1. 水电业务受气候因素影响显著，区域性降水的不确定性极大地增加了水电发电量的不稳定性，进而对公司的整体业绩产生不利影响。

2. 稀土开发项目涉及众多复杂因素，包括政策变动、技术难题等。若项目开发进度未能达到预期，将对公司精心布局的战略规划产生严重的负面影响，阻碍公司的发展步伐。

3. 主力资金的持续流出可能导致公司股价波动加剧，增加投资者的投资风险。在市场资金面紧张的情况下，股价的大幅波动可能会给投资者带来较大的损失 。