管理 巴菲特：伯克希尔 98％的股份投票结果表明：“不要给我们红利，而是把红利重新投资得到所有盈利”。

柴孝伟评论：这些年颇为流行红利股，红利股属于价值投资吗？
价值投资唯一准则是“四毛买一元”，红利属于资产的一项衍生部分，它能辅助验证“一元”资产真实性，股价越低通常红利越高，反之股价越高通常红利越低。

红利即股息，它本身是公司每年利润的一部分，这部分利润用于分红便形成了红利或股息，另一部分未分红利润增加了每股净资产价值。有的公司分红比例高，红利就显得高，有的公司分红比例低，红利就显得低。每股公司利润所得，比红利更全面真实代表公司盈利，当然红利也有优点，它能够在一定程度上显示公司财报更真实。

我经常运用一个更全面指标：“股东万元市值的公司利润每天增加值”。也就是我常说的每天万分之五公司利润流入。相较于红利，这个指标更全面真实细化反映每天公司为我们赚取了多少利润。一个公司再有名气，每天持股市值万分之一的公司利润增加值，另一个公司每天持股市值万分之五的公司利润增加值，哪个更实惠一目了然。单一指标都有局限性，先分析“持股市值每天利润万分之几”这个指标，再分析红利指标作为配合验证更好。

我们股市系统部分是“三低股种田”，三低：低市净率，低市盈率、低价位区。

红利，只是低市盈率股票的一部分特征，比如巴菲特的伯克希尔公司常常属于低市盈率股票，但伯克希尔公司几十年都不分红，正如上面巴菲特提到 2014 年股东投票，98%股东继续支持伯克希尔不分红，让公司把利润再度投入到经营中，巴菲特很高兴，认为股东们都与他立场一致。巴菲特的公司几十年不分红，可见红利只是公司利润的一部分，公司利润是主要的，红利是次要的。

三低股和红利股有联系，但差异很大，三低股的安全性，远远高于单纯的红利股，二者安全性之比大概是 3 比 0.5 ，因为三低股包含三个要素，红利股只是其中一要素低市盈率股票的一部分，没有公司盈利带来的低市盈率，分红岂能从天而降。

有人拿红利股和三低股来比较，我们的三低股标准更严苛、安全度高很多，坚持三低股，让我们在股价高位时不会头脑发热被忽悠接盘。

结论：红利股未必是四毛买一元不赌而获的价值投资，三低股一定是四毛买一元不赌而获价值投资中更可靠类型。

投资四系统:
三低股种田世界股种树守正出奇投资思维行为系统
曾段平常心本分情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统