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大摩：中国股票市场估值取得很大的改善 投资者对中国的配置仍然非常不足
拙政江南 / 02月22日 12:12 发布
摩根士丹利中国首席股票策略师王滢表示，很长一段时间以来，我们对中国一直持相对谨慎的态度。但是当我们看到结构性变化即将来临时，我们希望能够真正地敲击桌子，让投资者知道这一点。估值方面，在过去的24个月里，我们看到由于通货紧缩、技术限制和地缘政治紧张等充分理由，MSCI中国的PE在8到10倍之间。但就在过去几周里，情况正在取得很大的改善。
首先，俄罗斯和乌克兰之间潜在的停火协议显著降低了中国的股票风险溢价。刚刚过去的一个周一举行的座谈会向全球投资者发出了一个响亮而明确的信号，即中国政府正在肯定私营部门是经济增长的核心支柱。所以这是一个我们应该关注的非常重要的信号。最后是技术突破。我认为这为全球投资者敲响了警钟，中国可以继续投入不仅仅是参与，而且要在全球技术竞争中领先。因此，这将改善中国的投资能力评估，并使投资者重新理解投资目标为增长经济体。美国或欧洲的主动型或被动型基金，它们根本没有真正参与地缘政治方面的变化、中国的技术创新突破以及周一举行的座谈会。所以我认为这一切发生得太快了。投资者对中国的配置仍然非常不足。所以他们从现在起有很大的空间增加对中国市场的配置。
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