今天市场很戏剧化！

早盘，债市继续大跌（注：债券价格与利率成负相关，利率上升，债券价格下降；利率下降，债券价格上升。）

午后，债市回升，然后呢，A股跳水了……

股债跷跷板，今天只跷了一半，债市早盘大跌，股市并没大涨，反而午后随着债市回升，市场一路向下。

这怎么肥事？

1、之前讲过，3400有压力。

我又在上周五《不好！偷偷减仓》中鲜明提示，节后这把春季躁动，某队并未动手，领衔指标沪深300和A500的份额，持续减少。

注意，这部分从300、A500出来的钱，并没有流入主线科创板。

2、最近市场流动性趋于紧张，短期资金价格小彪。

民生银行资金情绪指数在节后首次出现红柱，既：资金紧张！

A股是妥妥滴资金推动型，流动性宽紧，直接影响着走势。

3、昨天提示过龙头光线放天量，短期出货，影响市场情绪。

所以并不要奇怪怎么又跳水，只能讲，意料之外，情理之中。

今日两市调整，大盘稳住3300大关，也在50日线获得支撑，洗洗正常。

两市成交额较昨日缩量1455亿，达1.826万亿元，成交额维持在正常水平。

科创板、创业板、微盘股指数、北证50无差别跟着一起调整，尤其午后一起跳水。

港股昨日翘尾，今日再次强劲表现，恒生指数一度逼近去年10月高点23241，恒生科技上周突破10月新高后，今日继续拉出近期新高。

截至15:18分，港股受A股跳水影响结束，再次翘尾。

对港股，我自认为提醒你们非常及时，节前我就跟你们讲过，和924行情之前的港股走势类似，这波港股也是先行的，而且从南向资金每天净流入看，这波大概率是南向资金争夺定价权后引导的一波中国资产重估。

再加上春节期间DP发酵，带动了节后情绪，港股科技股率先发力，引领A股。

目前全球基金对美国股票的敞口处于历史最高水平，而对中国的配置则接近历史最低水平。

不过，胖纸我要提醒的是，近年来恒生指数的估值范围是8-12倍，目前恒生指数的估值已经突破10倍，目前在10.3倍，离12倍越来越近了，

当恒指估值接近12倍的时候，多一份心眼。

行业表现看，今日银行一枝独秀。节后主线品种传媒、计算机大跌。

主题表现看，AI产业链开始有分歧，四大行集体创出历史新高！

某卖方对银行大涨简评：

一、长期逻辑

1.城投化债/地产风险托底（已验证）

2.银行账面坏账连续四年下降，后面还会继续改善三年以上。（持续验证中）

3.CPI可能会开始略有回升（待验证），不用太担心零利率风险。

二、短期逻辑

1.复苏，则顺周期。不管复苏发力点在哪里（消费/投资/出口），都是银行客户。

2.没复苏，则高股息。

三、买什么（略……）

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

短期受制于流动性，资金面收紧，震荡震荡吧！