作者：月下横笛    发表日期：2025-2-5 

　　今天（２５年２月５日，周三）是蛇年第一个交易日，大盘不随大多数投资者所愿，弄了个开门黑。在春节期间遭遇特大利空的背景之下，上证指数居然还大幅高开１９点，只可惜开盘３２７１点即已定格为最高点，随后逐级回落，最低３２２０点，最终收于３２２９点，下跌２１点，跌幅为０.６５％。

　　至此，上证指数上周一（２５年１月１３日）３１４０点见底至今已经１２个交易日，最高升至节前最后一个交易日即２５年１月２７日３２７４点，累计上升１３４点，最大升幅４.２７％。

　　在我所统计的２５个规模指数、指标之中，中小指数异常活跃，权重指数疲弱不堪。科创５０、科创综指、中证２０００、北证５０和科创２００居前，由升２.９０％到１.１２％不等。上证５０、上证指数、创业板５０、沪深３００和深证１００靠后，由跌０.８４％到０.５１％不等。

　　软件服务、互联网、ＩＴ设备、半导体、电器仪表、公共交通、文教休闲、通用机械和广告包装等行业板块遥遥领先，由升７.１２％到１.４３％不等；航空运输、通信设备、保险、煤炭、酒店餐饮、交通设施、食品饮料、综合类、酿酒、运输服务、银行、旅游、建材、家居用品、石油和纺织服饰等行业板块大幅落后，由跌４.０２％到１.６１％不等。

　　沪市股票上涨１３０３只，下跌９５４只。深市股票上涨２０２１只，下跌８１２只。两市股票涨跌比接近２：１。

　　这可见，尽管上证指数看似比较黑，但是大多数股票却逆势上升，使得多数投资者实际上享受了开门红的待遇，心里还是美滋滋地，极大程度降低了开门黑的成色。

　　关于上证指数２４年２月５日２６３５点见底至今的大趋势问题，我此前早已明确定性，认为这并非众口一词的所谓大牛市，而只是一轮大级别的中级组合行情或超级行情而已。我最初对本轮中级组合行情或超级行情的总体预期是持续两、三年时间，升幅至少５０％。迄今为止，持续时间才刚好一年，最大升幅３９.４３％。

　　此前，我对本轮中级组合行情或超级行情的每一波行情如此定义来着：

　　一、２４年２月５日２６３５点既是本轮中级组合行情或超级行情的起点，也是其第一轮行情的起点——高点是２４年５月２０日３１７４点。

　　二、２４年９月１８日２６８９点是第二轮行情的起点——高点是２４年１０月８日３６７４点，迄今最低回调至２５年１月１３日３１４０点。

　　关于２４年１０月８日３６７４点已经定格为第二轮行情高点的问题，我早在其见顶前后的２４年９月３０日《酷似二十二年前的６２４行情》、２４年１０月９日《３６７４点会不会成为行情高点》和２４年１０月２４日《３６７４点大概率已成为今年高点》等多篇文章均详细分析过。现今回头看去，我这些分析无疑是极具前瞻性的。

　　过往一年，我反复提醒大家，本轮中级组合行情或超级行情不是什么单边大牛市，采取的是由各种级别的波段行情组合而成的进三退二的上升模式。所以，如从指数基金角度出发，还是挺有必要掌握好波段行情节奏的。以上证指数ＥＴＦ为例，如一味死守，也并非不行，只是从最低的２４年２月５日２６３５点开始计，两、三年后倘若如愿，就算绝对精准地买到最低价，卖到最高价，最大收益也撑死就百分之五、六十的样子。

　　从上述分析可以看出，２４年１０月８日３６７４点肯定不是本轮中级组合行情或超级行情的最高点，但它的确已经定格为２４年的最高点，今年大概率也无法逾越。

　　鉴于此，我建议大家今年不要期望过高——初步估算，上证指数最终可能将在２９００点到３５００点之间进行窄幅波动，或说蓄势整理也行，以等待来年再向上突破。

　　在此，给大家拜个晚年，顺祝大家蛇年大吉，阖家幸福，财源滚滚！

　　本文共计２２００字和６副图，此后６００字和３副图为付费内容，旨在探讨上证指数２５年１月１３日３１４０点以来这段反弹是否已经结束于２５年１月２７日３２７４点，以及未来一、两周短线走势如何运行等问题。