管理  做最优秀的中国私募基金，做最优秀中国私募基金的客户，

      在这蛇年来临之际，真挚的祝所有基金战友同仁们新年好！之所以用基金战友这个词，是因为我自己，基金公司的股东以及同事绝大部分也持有基金，大家是荣辱与共的战友。

       下面我就来把基金一年来的运作情况做个总结回顾，对新一年的操作做个展望，让基金运作更透明一些，也让战友们对自己的资产变迁过程细节有所了解，可能这是大家所希望和感兴趣的。

       一、过去一年的运作情况

       1、目前基金的总体情况

       咱们这个基金可谓生不逢时，在2021年12月3700点附近成立，三年来A股持续下跌，在2024年更是两次跌到了2600多点，在这过程中，许多相熟的私募基金公司倒闭了，我自己感到庆幸的是，到目前为止，所有基金没有赔钱，这是至今为止中国所有私募基金公司中的唯一一例（如果还有，请指出来）。

       目前私募基金共有10期，其中荣友稳健1期、荣友稳健3期、花友稳健1期、花荣稳健2期、荣友激进1期、花友进取1期、缘友稳健1期是正常的开放方式私募金，荣友稳健2期、荣友稳健4期、荣友稳健5期是专户基金。

   其中荣友稳健1期规模最大（3.3亿），目前净值1.21元多一点，近三年年化收益率达到了7%，可以说是本基金公司理财能力的正常表现。基金法规定，每期私募基金最多只能有200个客户，该基金已经有190个客户左右（剩下的名额只给亲友和业务关系）。

       净值最低的是荣友3期，这期基金是最后成立的一只开放式基金，目前净值在1.039元多点，这个净值是在历史最高位附近。有一个白云观的道士在前几天了解花荣基金，算了一卦，说25年这9期基金中可能表现最好的会是荣友3期、花友1期，也不知道他算的准不准？

        荣友稳健2期净值最高（1.62元左右），近三年年化收益率达到了20%，这期基金的客户最稳定，几年来只有申购没有赎回，客户的心态也很好，每当在大盘关键的时候，都是鼓励，从没有给我传染过负面情绪。

        荣友稳健5期的规模最小，这是一个大券商与我们基金公司刚刚合作设立的企业家专户基金，目前是种子资金，后面会逐渐扩大的。荣友稳健4期，原先就是我们基金的客户，把别的私募基金赎回，增大资金投入后变为专户的。

       荣友激进1期、花友进取1期、花友稳健1期、花友稳健2期、缘友稳健1期，近一年表现有的好于荣友稳健1期一点，有的增长比荣友稳健1期少一点，我决心今年把这几期基金都做成王牌基金，希望净值会表现的更稳健突出一些。

        2、赎回申购情况

        所有基金在22年、23年赎回很少，但是在24年经历了考验，赎回额度达到了2亿多，客户赎回的主要原因有两个：

       第一个是大盘跌到最低点附近时，不但股民心态崩了，许多基民心态也崩了，在最低点最关键时刻，要求赎回的基友最多最强烈，告诉他们这样做不理智，但是许多人不相信，有人半夜给我打电话，“老师，求求你，别抄底了，赶快清仓吧，A股已经完蛋了”。以往股市大跌到底部时，我从未失眠过，但是去年失眠过。

       第二个是基友们回本的时候。我们基金历史上回撤的比较少（这点是全国做的最好的，券商的原话），但是在去年春节前有过一波短暂回撤（因为从2900点下方开始分批抄底），幅度并不大，时间也很短，有的基友可能受到了惊吓，在最低点坚持住了，但是净值回升到他们的成本线时就采取了行动，有一个基金机构赎回了近2个亿（他们也有他们客户的压力，只有我们没赔钱就赎回我们的，被套的只有等，其实这是不对的）。

       针对这两种情况，今后我们准备采取更有力有效的控制回撤措施，使得基友们对自己的资产更放心，即使在股市较大波动时也能不影响他们的工作生活心态。

       好在，识货的基友更多，许多人意识到我们是能力强责任感强能利他的私募基金，一直持续有申购，在这么困难的时期，我们又新设立了两个专户基金，在此，我再次表态：一定不辜负信任，不负所托，做中国最好的私募基金。今后基金的发展，鉴于专业人士、成功人士更看好我们，所以重点在专户理财，铸成贵族基金的风格。普通开放式基金就是做好现有的6只开放式基金，把它们做成王牌基金，规模达到10亿就停止申购封闭（但可以赎回），也不再轻易增加新的开放基金。

       3、风格的再次说明

        基金成立初期，骨干核心客户中有许多是亲友熟人，他们更看重的是稳健，有的客户诉求更直白，他们希望低回撤，年化超过5%就满意，据此，我们根据当初评估的股市近几年背景情况确立了基金的运作风格：低回撤，慢慢爬行，有机会就跳跃，以稳健为主，有机会时也不放弃跳龙门。

       近几年的基金运作，我认为实现了这个诉求，绝大多数客户是满意的，我们会进一步提高对自己的要求，更加勤奋、细心、努力。

     但由于是新基金公司，运作经验肯定有不足的地方，也有一些客户不满意。下面我把反馈到我这里的意见做个解释回答以及以后怎样整改。

       第一个问题，为什么不同的基金有净值差异？

       原因1、基金资金量有一定的规模，我是选时操作风格，近几年股市可操作时间短，为了建仓效率，不同基金建仓策略经常是同一个板块不同的个股，比如说不同的基金可能都是建仓银行股，但是每只基金持有的银行股不一样，这样就会出现随机性差异，这是不可避免的。

       原因2、集中性的赎回影响操作，比如说在2600多点时，我的总体计划是抄底，但是有的基金出现了大规模的赎回，那么这只基金操作上就会谨慎一些，因为仓位占比的计划难度增大了。

       原因3、有的客户在关键时刻容易传染负面情绪。操盘人员的情绪是非常重要的，一念之差就可能出现不同的结果，一个群体的正负面情绪必然会影响到他们自己的财运。

        整改措施、今后凡是遇到带有情绪的，一律取消联系。经过三年的运作，与我们风格不搭的客户绝大多数都已经赎回，留下的都是有财运的客户，我们运作基金的经验教训也在积累，相信今后几年的基金表现会比前几年好，有信心把现有的基金都做成中国王牌基金。

       第二个问题，能不能今年翻2倍，以往收益率没有体现散户预期？

       我们的基金风格主要是稳健，近几年中国经济领域赚钱的渠道和机会不如以往，但是赔钱的机会倒不少。先追求稳健，有机会时也不放弃暴利，但不会去硬强求，硬去强求就必不可免的出现失误。

       有的客户可能有这样那样的困境，希望我们在股市上创造奇迹帮助他解决问题，我们目前没有逆势的能力，只能做到不在股市上给你增添新的烦恼，让你自己有精力去解决自己的问题，但股市给了机会，我们也不会放弃创造奇迹的努力。

       二、新一年的操作展望

       经济形势、股市形势，其实大家都是心中有数的，但是困难肯定会小于2024年。

       我们在2025年的操作，还会坚持稳健原则，以抓超跌反弹机会为主，以无风险套利为主，以捕捉资产重组项目为主，并适当的加大金融股品种的注意力，这一年中的收益率争取跑赢社保基金，在保证低回撤的基础上，做好两到三次的净值整体跳跃。从做最优秀的中国私募基金之一的自我要求，提高到做独一无二的最优秀中国私募基金，我们有这么多这么优秀的基友客户，我们一定能实现这个目标。​​​