作者：月下横笛    发表日期：2025-1-16 

　　今天（２５年１月１６日，周四）上证指数受昨晚美股大涨影响，大幅高开１１点，最高冲至３２６５点，再创周一（２５年１月１３日）探底３１４０点以来新高，逼近５周线３２７６点，最低３２１７点，接近５天线３２０６点和１０天线３２１２点，最终收于３２３６点，上升８点，升幅为０.２８％。

　　在我所统计的２４个规模指数、指标之中，中小指数总体依然活跃，但内部也出现了较严重的分化。创业板５０、创业板指、国证２０００、北证５０和创业板综等中小指数居前，由升０.８６％到０.５５％不等。科创５０、科创２００和中证２０００等中小指数靠后，分列倒数第一、第二和第四，依次跌２.１７％、０.５４％和０.２３％。超级权重指数依然萎靡不振，上证５０、上证１８０、中证１００和沪深３００依次位居倒数第三、第五、第六和第七，由跌０.４４％到升０.１１％不等。

　　至此，上证指数２４年１２月１０日冲高３４９４点以来已经２７个交易日，最低跌至周一（２５年１月１３日）３１４０点，累计下跌３５４点，最大跌幅１０.１３％，已经跌穿２４年１０月１８日低点３１５２点，逼近半年线３１３０点。至于当前这段反弹，已经累计上升１２５点，最大升幅３.９８％。

　　近期我一直在作关于上证指数在上半年之前能否超越２４年１０月８日３６７４点的调查，最近一次是在最新一期周评也即２５年１月１２日《当前点位没有任何悲观的必要》一文里，结果显示我的读者选择能与否的比例分别为６２％和３８％。这也就是说，即便上周上证指数收盘已经跌至３１６８点，大多数人仍然相信上半年能再创新高。

　　我最新一期周评在分析大盘中长线时还说过：

　　“鉴于上证指数２４年２月５日２６３５点以来一直都处于我所谓的本轮中级组合行情或超级行情之中，在其没有最终结束之前，具体如何定义其间每一波行情，成了一个棘手问题，因此我已经多次修改其间每一波行情的名称。我最新这样定义来着：

　　一、２４年２月５日２６３５点既是本轮中级组合行情或超级行情的起点，也是其第一轮行情的起点——高点是２４年５月２０日３１７４点。

　　二、２４年９月１８日２６８９点是第二轮行情的起点——高点是２４年１０月８日３６７４点，迄今最低回调至２４年１０月１８日３１５２点，次低点是周五（１月１０日）３１６８点，最终大概率会再创新低，并开启第三轮行情。”

　　这就是说，上证指数２４年２月５日２６３５点以来近一年均在本轮中级组合行情或超级行情的途中。这种超级行情并非单边上升的牛市，只是进二退一或说进三退二的具有明显波段性质的中级组合行情，其特点是行情总的持续时间非常长，但是升幅有限。

　　据此，我认为必须充分认识到本轮中级组合行情或超级行情的复杂性和持久性，对于行情长线依然可以保持乐观，但是中线就需要不卑不亢。按照这种思路，我比较倾向于，上证指数上半年不太可能超越３６７４点。具体我会在后续周评进行中线分析时再展开论述。

　　本文共计２３００字和５副图，此后１０００字和２副图为付费内容，旨在继续探讨上证指数２４年１２月１０日３４９４点以来这段调整何时何处才能结束，特别是周一（２５年１月１３日）最低３１４０点是否已经见底，以及未来一、两周短线走势如何等问题。