工业机器人对永磁的需求巨大，不亚于电动车：电机是驱动机器人的核心动力装置之一。高性能的永磁材料能够使电机更加高效，进而提升机器人整体的性能与工作效率。同时，软磁材料则在传感器和变压器等关键部件中扮演着重要角色，保证了机器人在复杂环境中的高性能表现。人形机器人产业化进程加速或将进一步提升高性能钕铁硼的需求预期。数据显示，伺服系统、精密减速器和控制器在工业机器人成本端的占比分别为25%、35%和10%，而高性能钕铁硼永磁材料作为伺服系统的核心材料，其需求量也将随之增加。该机构测算，假设机器人伺服电机用高性能钕铁硼价格为50万元/吨，乐观情况下，2025年全球机器人行业高性能钕铁硼需求量为6.1万吨，2025年全球机器人领域高性能钕铁硼市场规模为305亿元。

龙磁科技AI服务器上游的一体成型电感的原材料龙头。随着AI产业的快速发展，数据中心、AI芯片、服务器等算力基础设施对芯片电感等电子元件的要求提升，预计全球对AI服务器的需求量将达到2000万台，每台AI服务器需要60个一体成型电感，市场规模预计超过1500亿人民币。龙磁科技计划建成的年产10000吨高性能软磁铁氧体原材料和10000吨软磁铁氧体磁芯项目的高端生产线，这些原材料是一体成型电感的核心原材料，龙磁科技是中国领先的一体成型电感产业链企业，充分受益数据中心的发展。

机器人永磁有望快速切入：龙磁科技目前金属粉芯、SK、SF、SG等系列、铁氧体软磁、SMP96、SMH45等产品已广泛应用于新能源汽车的领域。公司发挥金属粉芯和铁氧体锰锌材料全产业的优势，不断扩大软磁材料产品在新能源汽车领域的市场占有率。由于人形机器人的零部件与电动车高度重合，龙磁科技的相关产品有望快速导入。

龙磁科技是少有的永磁和软磁双龙头驱动：2024年6月18日，龙磁科技发布公告称，审议通过了《关于投资建设“年产10000吨高性能软磁铁氧体原材料10000吨软磁铁氧体磁芯项目”的议案》，同意全资子公司安徽龙磁金属科技有限公司投资2.56亿元建设软磁铁氧体原材料及磁芯项目，目前是软磁领域绝对的龙头。软磁材料由于具有高磁导率、低矫顽力和低损耗等优异的磁性能，因而成为磁性材料中种类最为繁多、使用最为广泛的磁性材料之一，是AI+领域的主要增量。

泰国、越南设立公司，规避贸易壁垒。龙磁科技设立泰国子公司扩大业务版图。泰国子公司优化国内外生产资源布局，深度融入核心客户全球供应链体系，快速响应海外客户需求，提升行业竞争力和海外市场占有率。除了泰国工厂，龙磁科技越南工厂目前已形成约8000吨永磁铁氧体湿压磁瓦产能，拟通过技改升级增至10000吨，将有效规避贸易壁垒对磁材的销售影响。龙磁科技已经韩国、波兰、匈牙利、土耳其、捷克、斯洛文尼亚等多个“一带一路”国家的客户建立了长期合作关系，公司始终致力于提高公司品牌的国际知名度和影响力，少见的全球布局企业。

业绩展望，龙磁科技有望连续三年实现翻倍增长。公司永磁逐步强化，软磁加速放量。目前公司湿压磁瓦年产能近4.5万吨，并拥有4000吨金属软磁粉芯以及3000吨铁氧体粉芯的生产能力。公司车载和光伏类绕线型电感一期产能已实现1200万只/年，二期已开工，预计23下半年投产；一体成型电感业已建成两条自动化生产线。公司软磁领域的拓展以及产能释放摊薄前期投入，预计持续贡献利润。龙磁2025-2026年业绩有望达到2.1亿，3.6亿，公司将充分受益AI行业的蓬勃发展。（福禄娃爷爷）